县域经济与金融支持问题研究——基于湛江市县域经济的实证.pdfVIP

第。卷第期 柬 金 融 学 院 学 报 Vol_23．N0．6 2008年 l1月 TheJournal0fCangd0ngUniversity ofFinance Nov． 2 O O 8 县域经济与金融支持问题研究 基于湛江市县域经济的实证 范 闽 华南理工大学 金融工程研究中心， 广东 广州 5l0532 伍绍平 广东金融学院 华南金融研究所， 广东 广州 5l0521 摘 要：对湛江市的县域经济与金融支持关系的实证研究发现，不论在长期还是短 期 ，储蓄率与经济增长率之间都存在 负相关关系；在长期内存贷比与经济增长之间有正 相关关系，在短期 内贷存比对经济增长的促进作用不明显。县域金融体系的构成和资金 的逆向流动是造成这种现象的根本原因。为了实现金融与经济的协同发展效应，最佳选 择是加大对县域经济的金融支持力度，具体做法上首先要完善县域金融体系。 关键词 ：县域经济 ；金融支持 ；湛江市 中图分类号：F061．5 文献标识码：A 文章编号 ：1674一l625(2o08)06 101—09 一 、 问题的提 出及文献评述 在过去的30年间，金融支持与经济增长的关系受到了学者们的广泛关注。虽然多 数学者认为金融支持对于经济增长有着重要的影响，但也有学者认为不应该过度强调 金融支持的作用。对此问题的理论研究最早可以追溯到Patrick(1966)¨J，但相关的实 证研究直到最近才出现，而且其中大部分研究是从国家整体层面展开的，以地区作为 研究对象的文献较少。 作为中国基本的行政和经济单元，县域经济的发展水平一方面集中反映出城市经 济辐射能力的强弱和农村经济的繁荣程度，另一方面还是影响城市化和市场化进程快 慢的主要原因。在县域经济发展的过程中，金融体系应扮演什么角色，发挥哪些作用， 收稿 日期：2o08 8_22 基金项 目：广东省教育厅重点课题(06zD790H0)。 作者简介：范闽，男，华南理工大学金融工程研究中心研究员；伍绍平，男，广东金融学院教授。 · 1O1 · 柬 金 融 学 院 学 }艮 2008年第6期 如何强化其支持与服务的功能?这是不可回避的、值得认真研究并正确对待的重要课 题，对处于深化改革中的金融而言，也是 自我完善和发展的一个重要方面。这也正是本 文研究所关注的问题。 早在 20世纪60年，GoIdsmifh(1969) 就研究了金融发展与经济增长的相关关 系，其研究表明金融发展和经济增长的平行发展的趋势非常显著。Pagano(1993) 的 研究表明，金融体系主要通过提高储蓄率、促进储蓄向投资的转化和提高资本边际生 产率的途径影响经济增长，而储蓄(投资、资本存量)和资本边际生产率是经济增长的 源泉。对于发展中国家，McKinnon(1973) 提出了 “金融抑制”理论，指出发展中国 家金融发展的进程滞后严重阻碍了经济增长。shaw(1973) 也得出了类似的观点，并 提出了 “金融深化”的概念：金融资产以快于非金融资产积累的速度而积累。他认为， 发展中国家的经济改革首先应该从金融领域人手，需要实现利率、储蓄、投资与经济增 长的协调发展，消除 “金融抑制”。许多学者对发展 中国家在过去三十年的发展过程进 行了实证分析，其研究结果大都证实了金融深化理论的正确性。 国内学者大多在国家层面对金融发展与经济增长的关系作了实证研究。如谈儒勇 (1999)。运用 1993～1998年的季度数据，发现中国金融中介与经济增长之间有着显 著的相关关系，而股票市场的作用相当有限。韩延春 (2001)。。在研究中发现，1990～ 1999年期间 “金融发展程度与资本市场发育程度对经济增长都产生了微弱的正面影 响，金融发展程度每提高一个百分点，经济增长速度提高0．06个百分点”。 本文研究了湛江市县域经济发展中的金融支持问题 ，研究对象是湛江市的吴川、 徐闻、廉江、雷州、遂溪等5个县(或县级市)，并不包括湛江市区。由于研究层面集中在 县域经济一级，因此 国内大多数针对金融发展的实证研究中所用的变量(如金