【毕业设计.论文】论企业有效投资决策方案的选择.pdfVIP

2006年第9期 北方经贸 №．9．2006 【总第262期) NORⅡⅢRNECONOMYANDTRADE G日-ermN0．2＆ 论企业有效投资决策方案的选择 傅毓维，孙德新 (哈尔滨工程大学经济管理学院，黑龙江哈尔滨150001) 文摘编号：1005—913x(2006)09一0026一CA 摘要：企业筹资的目的是为了满足生产经营对投资的需求．筹资是投资的前提，投资是筹资的目的。企业筹 集到的资金能否有效地使用，这是人们普遍担心和困惑的问题。合理、谨慎地使用资金，利用各种可能的手段和现 代托管理技术对投资进行兢埘、控制，以期企业资本得到最太限度的增值。为此。有效的投资方案选择是企业所有 者与管理者的希望。文章对企业有效投资方案的选择进行了深入连彻的分析，旨在为企业的正确投资和筹资作好充 舟的准备。 关键词：投资方案；投资决策；选择标准；资本市场 中国分类号：F272．3 文献标识码：A 文章编号：10晒一913x(2006)09—0026—02 一、有效投资决策方案的标准 应预测未来的通货膨胀率对投资产生的影响，将其 从我国企业现状来看，广义的投资就是指企业 可能产生的损失或不利情况充分揭示出来，并在决 的资本运用，狭义的投资就是指企业获得预期的报 策时充分考虑到。 酬而对那些所需金额较大、涉及范围较广、影响时 4．投资的资本成本。投资的资本成本是反映 间较长的项目的资金使用行为。 从投资规划到投资全部收回全过程的费用，它是企 (一)有效投资决策方案的选择标准 业投资决策的一个重要标准。如果以资本成本为贴 企业投资，既是维持简单再生产的基础，又是 现率，投资项目的净现值为正，则说明该项目可 扩大再生产的必要条件和调整企业生产力结构和产 取，反之，如果投资项目的净现值为负，则该项目 品结构的主要手段，同时也是企业获得对其他经济 就不可取。因此，有人把资本成本称为投资项目选 实体控制权或参与其经济活动的重要途径。投资实 择的取舍率。 质上是为获得可能的不确定的未来报酬而作出的现 (=)有效投资模型 时资金的牺牲，因此，投资必须要讲求它的有效 对于投资决策方案的评价方法通常有在未来的 性。有效的投资就是通过制定正确的投资决策方案 风险与收益确定与不确定两类。确定条件下的投资 及组织有效的经营活动，合理地使用企业资本，使 主要是指企业在固定资产类上的投资，由于未来的 资本价值真正得到不断增值。 变化比较容易确定，因此一般方法有考虑时间价值 投资决策是为实现预定的目标，对若干投资方 净现值法、现值指数法和内含报酬率法等，这类方 案进行分析、判断和选择过程。对各种方案的分 法在计算评价各种方案时一定要考虑未来通货膨胀 析、判断要有一个标准和依据，这个标准就是投资 的影响。不确定条件下的投资主要是指企业在资本 方案的评价依据，它决定着投资决策是否能够有 市场上的证券投资．由未来的变化不确定，因此～ 效。企业无论是直接投资还是间接投资都必须考虑 般方法是首先以概率和统计(离散程度等指标等) 这些评价依据。 方法测算其风险与报酬可能发生的程度，然后再南 1．投资的增值程度。投资经过一段时间后， 风险调整现贴现率或肯定当量法等进行最后净现值 应该使原投资额有所增长，具体表现在两个方面： 的比较