优先股放开商业银行资本补充渠道拓宽.pdfVIP

CU O S F 2014中国金融十大事件 2014S TOP 10 FINANCIAL EVENTS IN CHINA 优先股放开 商业银行资本补充渠道拓宽 核心要求、发行条件和申请程序，并通过发行准入、决策程序、 信息披露等机制安排，保护普通股、优先股投资者等利益相关方 的合法权益，为商业银行发行优先股补充资本提供了清晰的指 导。 为妥善保护普通股、优先股投资者等相关各方的合法权益， 《指导意见》采取了以下安排：一是严格发行条件。《指导意 见》规定商业银行发行优先股，应符合相关监管规定，且核心一 级资本充足率不得低于银监会的审慎监管要求，体现“好银行先 行”的导向。二是强化信息披露。《指导意见》要求商业银行 充分履行信息披露和告知义务，强化市场约束机制，例如要求发 行合约对于股息支付、强制转换为普通股等核心条款予以明确约 定，并要求商业银行按规定披露相关信息。三是限制发行方式。 2014年4月18日，中国银监会、证监会联合发布《关于商业 《指导意见》规定商业银行发行包含强制转换为普通股条款的优 银行发行优先股补充一级资本的指导意见》（以下简称为《指导 先股必须采取非公开方式，主要面向以机构投资者为主体的合格 意见》）。这是继2013年11月30日国务院发布《关于开展优先股 投资者发行。四是明确商业银行有权取消优先股的股息支付的同 试点的指导意见》和2014年3月21日证监会发布《优先股试点管 时，要求商业银行行使权利时应充分考虑优先股股东的权益。商 理办法》之后，有关监管部门发布的商业银行开展优先股试点工 业银行在发行合约中可约定，如果取消优先股的股息支付，将对 作的配套性政策文件，旨在规范商业银行优先股发行申请审批程 普通股的收益分配构成限制。 序，提升商业银行资本质量，保护利益相关方的合法权益。 监管层推出优先股这一创新工具可谓正当其时。2013年1月1 《指导意见》对商业银行发行优先股补充一级资本的具体规 日开始实施的《商业银行资本管理办法》对2013～2018年系统重 则予以明确。其主要内容一是确定了商业银行发行优先股的准入 要性银行和非系统重要性银行的一级资本充足率逐年做出规定， 条件，即商业银行应符合国务院、证监会的相关规定及银监会关 要求至2018年分别达到9.5%和8.5%。商业银行资本金压力持续 于募集资本补充工具的条件，且核心一级资本充足率不得低于银 增加，发行优先股为其补充资本、提升盈利能力开辟了一条难能 监会的审慎监管要求；二是指明了商业银行发行优先股的申请程 可贵之路，受到广泛欢迎。 序，即商业银行应首先向银监会提出发行申请，取得银监会的批 理论上来说发行优先股会摊薄每股收益，进而减少普通股的 复后，向证监会提出申请；三是明确了优先股作为其他一级资本 股息率，《指导意见》对此已做了细致的政策安排。在实践中， 工具的合格标准，包括股息支付条款、投资人回售条款、强制转 如果发行优先股的银行能够利用好优先股募集资金，使充足的资 换为