增高药-盛大新棋局.docVIP

退市后的盛大网络将扮演一个孵化器的角色。一旦哪个业务板块的市场机会成熟了，盛大网络就可以将其剥离后拿到资本市场上套现。盛大文学就是最新亮相的一个 一家公司刚刚从纳斯达克上市，陈天桥就迫不及待地准备将另一家公司推向资本市场。2012年2月14日，盛大网络宣布从纳斯达克成功退市，仅仅一周之后的2月25日，盛大文学就向美国证券交易委员会提交了F-1修订文件，重启IPO计划。文件显示，盛大文学将在纽交所上市，最多拟融资2亿美元。 如若成功，盛大文学将是继盛大游戏、酷6传媒和ACTOZ之后，盛大集团在海外上市的第4家企业。 “盛大文学的海量图书，不仅得益于多年积累，而且得益于我们的创新平台，在这个网络文学的平台上，每秒产生4万字，每天产生的作品如果制作成纸质书叠放在一起，有两层楼那么高”对于盛大文学的江湖地位，盛大文学副总裁宁九云踌躇满志，“盛大文学拥有540多万部网络文学作品，当之无愧地占据内容平台的头把交椅，其它内容提供商难以望其项背。” 正是依靠这些强有力的数据，盛大文学向投资人描述了一幅诱人的蓝图。 此前，盛大文学曾在2011年筹备上市。去年7月，盛大文学公布的承销商是美银美林和高盛。但由于估值分歧问题，美林退出，盛大文学的上市计划也一度被搁浅。如今，盛大文学的承销商已变为高盛和中金。 对于盛大文学来说，也许现在依然不是上市的最佳时机，2012年3月23日，自2011年8月份以来第二家在美IPO的中国公司唯品会在上市首日便遭到抛弃，跌破发行价。但“这是一个最好的时代，这是一个最坏的时代”，陈天桥筹谋已久，选在此时重启上市，自有其布局之道。 三驾马车 盛大这个原本依靠网络游戏起家的公司是如何将业务触角伸到网络文学的？一切要追溯到陈天桥多年前的娱乐帝国计划?? 2005年，盛大网的游戏业务正处于鼎盛时期，陈天桥却毅然做出了公司转型的决定，推出“盒子计划”，筹划将盛大打造成互动娱乐帝国。 陈天桥的计划是凭借“盛大盒子”建构“虚拟播控平台”，简单而言，就是让用户通过电视屏幕获取互联网上的娱乐内容，而这需要向用户提供新硬件——EZStation（盛大盒子）以及丰富的内容。 “我们发现，IT跨国巨头们为了走进家庭的客厅，已经走了十几年，但还是没有成功地迈进去。因此我们想到的是，只有整合才能突破，才能走进中国人的客厅。”当年陈天桥曾如此向媒体解释。 在陈天桥眼中，“盛大盒子”可以做电脑能做的一切事情，却似家电般简单易操作。同时，陈天桥很清楚他们的优势不在硬件上，“盛大的真正优势在于IPTV（交互式网络电视）上提供的内容。” 为了将“盒子计划”落地，盛大从2004年起，开启了一连串的收购和联盟行动：收购起点中文、数位红，参股浩方，与英特尔、微软、海信、长虹、五洲宽频、九州梦网、中科院自动化所、证券之星、麦考林、e龙、上海中心气象台、新东方在线等多达100家公司合作?? 陈天桥后来坦承：“为把这些内容整合进来，我们花掉了在纳斯达克上融来的4.5亿美金。 ” 但是，“盒子计划”身处特殊的IPTV产业，它在诞生之初就陷入了电信与广电总局的利益之争，而无论是哪个部门主导IPTV，他们都不可能让盛大这样一家民营企业在产业中独领风骚。 在纷繁复杂的政策环境下，盛大不得不一次次调整自己的盒子计划。直至2006年4月，国家广电总局给IPTV产业泼了一盆冷水：明令叫停各地方电视台的交互式网络电视业务，“盛大盒子”即在禁止之列。 “盒子计划的失败，不仅导致盛大的资金链紧张，也让员工士气受到极大打击，那之后人员流动一度非常大。”观察盛大多年的易观国际高级分析师孙培麟说。 因此，陈天桥开始重新梳理盛大的业务线。 盛大互动娱乐有限公司2011年第三季财报（也是其退市前的最后一份季报）显示，该季净收入17.731亿元人民币，其中盛大游戏的收入为13.528亿元人民币，盛大在线的收入为3.441亿元人民币，包括酷6传媒、文学业务、社交网络和其他业务在内的其他收入为4.39亿元人民币。 由于酷6在中国视频行业的市场份额早已跌出了前十名，因此盛大目前的业务就是由游戏、在线和文学这“三驾马车”构成。至此，陈天桥选择在此时将盛大网络退市的意图就十分明显了。 “盛大网络退市一方面可以避开因战略调整、业务整合对股价造成的波动，保证集团股价在40美元的位置，使后续上市公司在发行定价时获得更多的参考依据。”孙培麟分析，另一方面，虽然盛大网络是控股公司，但是其76%的收入都来自于另一家上市公司——盛大游戏，这使得盛大网络作为一家上司公司独立存在的意义已经不太大了。而其退市后能获得