公司业务投行化趋势下商业银行对公业务转型研究.pdfVIP

《华北金融》 2014年第7期 公司业务投行化趋势下商业银行对公业务转型研究 宋绪超 (中国农业银行股份有限公司天津市分行 天津市 300074) 摘要：近年来，公司业务投行化已成为商业银行对公业务发展的趋势。如何提升公司业务投行化 发展能力．深化对公业务经营转型成为商业银行在新的形势下面临的重大课题。本文以商业银行面对 公司业务投行化的客观环境及内在动力为切入点，在全面客观分析商业银行投行业务发展现状的基础 上．提出商业银行提升公司业务投行化发展能力的策略。 关键词：公司业务投行化；利率市场化；转型 中图分类号：F830．4 文献标识码：B 文章编号：1007—4392(2014)07一0037—04 一、公司业务投行化成为商业银行对公 迅速分流，大中型企业对银行贷款的依赖度逐渐减 业务发展趋势 弱。 (一)金融市场的变化为公司业务投行化提供客 同金融脱媒类似，利率市场化后，客户对金融机 观发展环境 构融资需求的方式呈现多样化趋势，也就是说客户 1．金融市场“内部藩篱”不断拆除，市场竞争格 既可以选择间接融资，找商业银行借贷，也可以选择 局发生重大变化。一是资产管理市场形成新格局。信 直接融资，进入资金本市场，发行债务。 托、证券、保险、基金等通过产品相互嵌套组合，与商 金融脱媒与利率市场化对客户融资方式的改变 业银行表外非标准债权业务形成新的竞争格局。二 可以通过近几年人民币贷款占同期社会融资规模的 是银行间市场工具不断创新。交易商协会大力推进 比重更加直观的观察，从下图中可以看出，2011— 超短融、定向工具等产品，启动建立非金融企业债务 2013年，当年人民币贷款占同期社会融资规模的比 融资工具主承销商分层机制相关工作，试点开展承 重逐年降低，已逼近50％，预计随着金融脱媒与利 销类会员(地方性商业银行类)参与B类主承销业 率市场化的不断推进，这一比例还会有不同程度的 务市场评价工作。三是客户关系的“粘度”不断降低。 下降。 金融市场竞争更加激烈，如果一家银行不能为客户 (二)开展投行业务为公司业务投行化提供发展 提供优于同业的综合金融服务，其在市场竞争中将 动力 日益边缘化。四是在竞争加剧的背景下监管力度逐 1．大力发展投资银行业务有利于商业银行业务 步加强。金融体系对债权人保护的力度正进一步强 转型。随着金融脱媒及利率市场化改革的不断深人， 化，这要求商业银行在公司业务投行化的过程中必 须将合规经营放在更加实质性和重要性的位置。 2．金融脱媒与利率市场化加快改变客户融资方 式。金融脱媒是指“金融非中介化”。从存款的角度 看，资金绕开低收益的商业银行投向其他非银行金 融机构的高收益产品；从贷款的角度讲，资金的需求 方可能不再向商业银行借款，可能直接发债、发股票 2011年 2012年 2013茸 或者短期的商业票据。随着资本市场的发展，金融脱 -当年社音融资规模(万亿元j 媒成为一种趋势，商业银行由此受到最直接的挑战 +当年人民币贷款占同期社会融资规模的比重 就是改变了客户的融资方式，即在金融脱媒背景下， 图1 2011-2013年社会融资规模及人民币贷款所占比重 商业银行传统的优质大企业客户贷款将被资本市场 数据来源：中国人民银行发布的社会融资规模统计数据报告。 37 万方数据