公开竞标的贷款定价方式对P2P借贷平台的优化作用.pdfVIP

金融论坛 2015年第2期 总第154期 ·财务与金融· 公开竞标的贷款定价方式对P2P借贷平台的优化作用 张晶蕾 孙英隽 【摘要】 P2P 借贷是一种金融创新模式，将互联网技术与民间借贷相结合 。互联网信贷的巨大需求推动 P2P 借贷平台的爆发式发展，而 P2P 借贷发展核心的两个问题是信用评级和风险定价 。 由于我国未完全实现利 率市场化，P2P 平台采用的是量化借款人信息的方式计算贷款利率。 信息不对称导致 P2P 平台的贷款利率 不能充分反映借款人风险，同时造成信誉良好的借款人不能获得低成本的贷款。 文章利用拍卖机制模型对 公开竞标的贷款定价方式进行探究，认为公开竞标方式可以改善信息披露，降低借款人的成本，借款人和投 资人在公开竞标的贷款定价方式下都可以获得灵活的选择空间，从而提高借贷成功的比例。 【关键词】 P2P 借贷 公开竞标 贷款定价 【中图分类号】 F830 【文献标识码】 A 构借到款项的借款人提供有效途径， 但过高的成本 一、 问题的提出 仍然让许多借款人望而却步。同时，固定的利率定价 信息技术的发展， 很大程度上降低了信息不对 方式未能更多反映借款者信息， 信息不对称对贷款 称和交易成本 ，为 P2P 借贷平台的发展提供很好的 成交情况影响较大， 借款人被迫接受平台为其计算 环境，另一方面我国信贷配给行为普遍存在，导致互 的贷款利率， 信誉良好的借款者不能够 同他借款人 联网信贷存在规模庞大的真实需求。 电商金融不具 区分开来。投资者意识到不同的借款人风险不同，但 有实体网点，能大量降低交易成本，同时互联网能利 相同的利率使得投资人需要投入更多搜集信息的成 用大数据，边际成本很低。 2015 年 1 月，全国 P2P 借 本。 贷平台成交量为 357.82 亿元，运营平台数量为 1627 家，贷款余额 1120.64 亿元，综合利率 15.81% ，当月 投资人数为 88.22 万人，借款人数为 19.1 万人 1。 根 据 P2P 网贷行业门户网站统计，2015 年 1 月 28 日 至 2015 年 2 月 27 日 P2P 借贷平台平均利率情况 如图 1。 可以看出 P2P 平台平均利率集 中 在 13%至 16%，并且分布明显向右拖尾，相对于年贷款基准利 率 5.6%来说是非常高 的。我国 P2P 贷款利率定价主 要是平台依据贷款人提交的信息进行评价， 计算出 相应的利率，借款人首次在平台上进行贷款，其年化 图 1 网贷平台 30 天平均利率 贷款利率平均高于 20% 。 P2P 平台为无法从金融机 数据来源 ：依据网贷之家公布数据整理 【基金项目】沪江基金研究基地专项“电子商务智库”（编号 D14008 ） 【作者简介】张晶蕾，女，汉族，河北人，上海理工大学管理学院，金融学硕士，研究方向：互联网金融； 上海，200093 孙英隽， 女，汉族， 黑龙江人，上海理工大学管理学院教授，硕士生导师，研究方向：互联网金融；上海，200093 - 12 - ·财务与金融· 2015年第2期 总第154期 金融论坛 本文对国内外 P2P 借贷平台的贷款利率定价 用状况，形成良性循环 。 Herzenstein et al （2008 ）借 方式进行探究， 认为公开竞标的贷款定价方式对信 助 P 数据研究发现，在竞标定价下借款人 息披露，降低贷款利率，提高成交比例等方面