中美家庭资产配置结构比较的研究.pdfVIP

CHIN^ C0U正盯 lVE EC0No~fY 中美家庭资产配置结构比较研究 ■ 殷 凤 万家明 摘要 ：有效的家庭资产配置结构有利 平衡等宏观经济 目标．提出可行的货币政 调查报告，最新的一次完成于 2010年。在 于促进家庭财富的保值增值 ．有利于提高 策结论和建议。公司金融侧重研究公司如 每个调查年度的5月到 12月期间．芝加 居民的福利和消费水平。文章通过对中美 何有效地利用各种融资渠道．获得最低成 哥大学全国民意研究中心 NOKC(Na- 家庭金融数据的比较研 究 ．发现我 国居 本的资金来源 ，形成合适的资本结构 。还 tionalOpinionR．esearchCenterattheU— 民家庭 的房产等非金融资产配置 比例远 包括企业投资、利润分配 、运营资金管理 niversityofChicago)具体负责进行美国消 高于美国 我 国政府需要通过制度创新 及财务分析等方面．终极 目标是为了增加 费者金融调查。从 1995年开始。SCF利用 提升居 民的社会保 障程度 ．改变收入分 所有者的利益。资产定价理论主要研究在 笔记本电脑和一个程序来收集数据．之后 配不合理的现状 ：通过完善金融市场结 不确定条件下资产价格的决定问题。家庭 的抽样方法和统计 口径基本保持稳定．因 构和产品结构 ．为居民持有长期稳定增 金融是金融系统的有机组成部分．国内外 此 SCF是 目前美国最权威的家庭金融调 值 的权益性 资产创造 良好 的制度环境和 相关研究较少．但是近年来受到理论界越 查数据。本课题选取 1995~2010年的调查 条件 ．优化居 民工资性收入和财产性收入 来越多的重视．家庭金融正逐渐成为金融 数据 (如表 1所示)，来研究美国家庭金融 的结构 ．加快推进我 国家庭资产配置结构 学的一个重要领域。研究前景非常广阔。 变动的趋势和规律 。为研究我国家庭资产 的优化和 升级 一 、 美国家庭资产配置变动趋势研究 配置策略提供参考依据。 关键词 ：家庭 资产配置 ；家庭金融 ；投 美 国消 费者金融调查 (Surveyof 通过对表 1中数据的观察可以发现． 资组合 ConsumerFinances．简称 SCF)是美联储按 从 1995年到2010年美国家庭持有定期 传统金融理论研究的内容主要包括 照不同指标对美国家庭进行分类．指标包 存单 、储蓄债券、债券等固定收益证券的 宏观金融、公司金融和资产定价三个重要 括年龄 、家庭构成、教育程度 、种族 、工作 占比从 13．2％下降到8．696．持有股票的比 的研究领域。宏观金融学主要通过宏观货 状况、职业、地区、城乡、自有住房、财富等 例从 1998年 的22．7％下降到 2010年 的 币经济模型的建立．研究如何实现高就 家庭信息．针对美国家庭的收入 、资产、负 14％．说明美国家庭对资本市场的依赖在 业、低通货膨胀 、高经济增长和国际收支 债等情况．进行的一项每三年一次的抽样 降低 。美国家庭持有投资基金的比例从 1995年 的 12．7％增长到 2010年 的 1S％． 表 1 1995—2010年美国家庭金融资产配置表 (单位 ：％) 资产项 目