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第29卷第2期 大连理工大学学报(社会科学版) Vm．29．No．2
2oo o
8年6月 ofDaIjan of J吼2o 8
JoumaI Unive佟jtyT∞hnoIogy(S∞ialSci蛐c昭)
QFII与我国上市公司股价波动率关系研究
张佑辉， 李延喜， 高 锐
(大连理工大学管理学院，辽宁大连116024)
摘 要：文章研究的目的是在充分考虑其他经济因素影响的前提下，准确分析QFII持股对我国上市公司股价波动
率的影响。文章控制了大盘波动率、公司每股收益两个影响因素。通过speannan系数检验和多元回归的方法，对2003～
2006年上证A股中QFlI持股的相关数据进行了实证研究。研究结果显示，QFII持股比例与股价波动率存在正相关关
系。这表明，QFII尚未起到稳定资本市场的作用，其持股可能还会加剧股价波动．投资者不应对其盲目跟从。文章还对
如何更好地利用QFll稳定市场提出了一些建议。
关键词：QFII；波动率I资本市场
中圈分类号：F鹳0．91 文献标识码：A
Researchontherelationbetweenandthe rateof
QFII VoIatility
theshare ofChineseIisted
price companies
ZHANG Ll Ru
You-hui，Yan-Xi，GAO
(SchooIof of
M锄agem朗t，Da¨锄UniversjtyTecmoIogy，Da¨鲫116024。China)
the of Institutional the of
Abstr觚t：To impactQFII(Qualified Investors)on
preciselyanalyze Foreign volatility
theshare oflisted inChinawhile othereconomicfactors
price companies considering sufficiently，thispaper
controlstwofactors，the ofthestockindexandthe PerShare)ofthe
volatility EPS(Earning
makesan ofrelevantdataofthestocksof Securitiesheld between2003and
empiricalstudy Shanghai byQFII
2006 coefficienttestsand Thisresearchworkhas the
multipleregressions． proVed
throughspearman positi
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