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投资理财 企业业绩评价研究的发展评述 云南财经大学会计学院 彭景 纳鹏杰 摘要 ：随着经济全球化 的发展 ，企业所面 临的外部环境从 简单 、静 财务评价指标 ，奠定 了综合评价企业财务效益 的基础 。此外 ，唐纳德森 · 态变得 更为复杂、动态 ，因此随之 出现 了大量有关企业业绩评价 的新思 布朗(DonaldsonBrown，1960)建立的杜邦财务分析评价体系进一步推 想。企业业绩评价指标 由单一化过 渡为多元化 ．企业业绩评价的 目标 由 动企业财务业绩评价系统研究的深化．建立 了以资本收益率为核心的 注重股 东财富最大化转 变为以企业价值最大化为主 本 文从理论与 实 财务指标 间的内在联系 ，使财务业绩评价更加科学完善。加里 ·阿什沃 践 、国内与 国外两个方面回顾 了企业业绩评价的发展历程 思 (GaryAshworth，1999)强调股东财富最大化 ，建立以每股收益 (EPS) 关键词 ：业绩评价 EVA BSC 及每股收益增加值等为核心的财务指标 。(如表 1) 3、经济价 值基础业 绩评价阶段 业绩评 价机制是企业生产经营行为的指挥棒 和监督器 ．业绩评价 20世纪 90年代 ，思腾恩特咨询公司 (Stem＆StewartCo．，1990)对 指标不仅体现了企业 的战略计划 ，而且作为评价组织 目标 的实现情况、 剩余收益评价进行改造并提出经济增加值 (EVA)。通过 EVA指标来评 经理人员的业绩考评及薪酬的重要依据 (王斌 ．2008) 价企业业绩 ．衡量 的是企业 资本收益和资本成本之间的差额 。Jeffrey 一 、 西方绩效评价理论的发展 (1997)提 出用修正 的经济增加值 (RefinedEconomicValneAdded， 西方 国家的业绩评价大体上经历了成本模式 、财务模式 、平衡模式 REVA)来评价企业经营业绩 。虽然 EVA与其他财务指标相 比具有明显 等三种模式 (温素彬 ，2006)以及六个阶段 ，详见表 1。各种业绩评价方 优势 ，但是它仍然不能评价企业财务资本 以外的其他资本 ，它无法解决 法在产生时间上虽然有先有后 ，却是交叉并存 ．互相影响 ．在继承中演 企业 巾所需评价的所有方面。齐默尔曼 (Zimmerman，1999)曾指出EVA 进 ，不同发展阶段的年代划分也并非径渭分明、非此 即彼 的。 业绩评价系统 “只解决了三分之二 的问题”。 、 成本控制业绩评价 阶段 4、引^非财务 指标 的战略综合评价 阶段 19世纪初 出现 的成本评 价体现了以盈 利为 目的管理思想 ．这一阶 随着单纯的财务评价的局限性El益显现 ，卡普 兰和诺顿 (Kapland 段的经营业 绩评价指标就是成本控制 ，标志是 哈瑞 (HarrelL，1911)设计 andNorton．1992)的平 衡计分 卡 (BSC)首 次将 平衡 的思想引入业绩评 的标准成本制度 ，其主要功能是加强企业 的内部管理 ，通过提高生产 价 。BSC将影响企业运营 的因素划分为财务 、客户、内部经 营过程 和学 率 ，降低成本 ，来追求利润最大化。 习与成长 四个维度，并针对这 四个维度设计出相应的评价指标 ，为企业 2、财务会计业绩评价 阶段 的平衡管理和战略实现服务 。BSC丰富了企业业绩综合评价的内涵 ，完 20世纪初 ，亚历 山大沃尔(AlexanderWole，1928)首次提 出了多项 善 了企业综合业绩评价方法 ，使企业业绩综合评价得到了极大的发展 。 与此 同时，企业绩效评价的非财务指标体系出现一系