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会会会会 中中中中 国国国国 乡乡乡乡 镇镇镇镇 企企企企 业业业业 计计计计 基于敏感性分析的风险控制研究 李正伟 一、利润敏感性分析含义 利用各有关因素之间的相互联系，采取综合措施，以实 敏感性分析是分析并反映一个系统周围条件发生 现企业的经营效益最大化。 变化而引起状态或输出结果变化的敏感程度的方法。它 三、影响利润灵敏度指标的分析 可运用在求得某个模型的最优解后，研究模型中某个或 1.单一因素敏感性分析 若干个影响模型最优解的因素允许变化的范围多大才 单一因素敏感性分析是指对单一不确定因素变化 能使原先最优解的条件保持不变。 及其影响进行分析，在分析中假定各相关因素不变，考 利润敏感性分析就是研究当制约利润的有关因素 虑某一因素变动对最终经济效益的影响。当影响利润的 发生某种变化时对利润所产生影响的一种定量分析方 任一因素（假定为第i个因素）以任意幅度和任意方向变 法。影响利润的因素很多，对利润影响大的因素利润灵 动（假定变动率为Ki=Di% ，Di为因素变动百分比）时，可 敏度就高，对利润影响小的因素利润灵敏度就低。所以 以利用事先测算出来的因素利润灵敏度指标Si预测出 通过对影响企业经营的敏感性因素具体分析，可以知道 某一因素变动对利润产生什么影响。其计算公式如下： 各因素的敏感性程度的强弱，从而使企业管理者对各因 任意第i个因素的利润灵敏度指标（Si）=该因素的中 素不确定性程度的强弱加以控制，实现对企业经营风险 间变量基数/利润基数×1%=Mi/P×1%（i=1 ，2 ，3，4） 的有效控制。 其中Mi为中间变量，指同时符合以下两个条件的计 二、利润敏感性分析意义 算替代指标。即一是中间变量的变动率必须等于因素的 1.有利于确定影响利润的敏感因素 变动率；二是中间变量变动额的绝对值必须等于利润的 企业在生产经营过程中，利润形成受很多因素影 变动额。 1+i 响，有些因素稍微变动就会引起利润的明显变动，即敏 某因素变动使利润变动的百分比（K。）= （- 1）×该 1+i 感因素，另一些因素，当其变动时只能引起利润的轻微 因素变动的百分比该因素灵敏度指标= （- 1） ×D S i i 变动，称其为非敏感因素，敏感因素是影响利润的主要 （i=1 ，2 ，3，4） 因素，在找出敏感因素的基础上对其进行深入的分析预 为说明在利润敏感性分析中单一因素变动对利润 测，控制其变化范围和幅度，从而达到降低风险的目的。 的影响程度，举一个典型例子。 2.有利于测算各因素的利润灵敏度和临界变