优酷土豆合并动因分析.pdfVIP

EconomicVision经济瓤 _ 视野爨 优酷土豆合并动因分析 王 惠 梁欣欣 内蒙古大学经济管理学院 【摘 要 】2012年3月12日，优酷股份有限公司和土豆股份有限公司以100％换股方式合并成功，并在短时间内获得盈利。在外 部竞争激烈的市场环境与内部出现财务危机的情况下，优酷和土豆为何采取合并摆脱困境?其合并的动因值得探讨。通过对优酷与土 豆合并的动因分析，为中国企业在激烈的竞争市场上如何获得竞争优势，实现合并协同效应提供参考。 【关键词 】优酷 ；土豆 ；并购动因；案例分析 一 、 引言 慢慢淡出视线。2009年以来的金融危机让视频行业遭受重挫，行 2014年2月28日，优酷土豆集团宣布2013年第四季度实现 业开始进入调整和集中阶段，优酷和土豆全面分析外部环境选择 盈利 ，这一里程碑事件，引发人们思考 2012年优酷网与土豆网 合并取代竞争。优酷土豆通过合并形成寡头垄断，占有很大市场 合并事件的战略意义。然而在2011年，优酷网净亏损4960万元， 份额，甚至决定市场定价，实现寡头垄断效应。 土豆网净亏损 1．489亿元，在不满一年的时间扭亏为盈，让人们不 2．文化动因分析 禁感叹曾经的 “抱团取暖”无疑成为优酷土豆在竞争激烈的视频 土豆和优酷都各 自具有优势，土豆在动漫领域备受欢迎 ，优 行业立于不败之地的关键之举。优酷土豆合并为中国网络视频行 酷的自制剧受到青睐，双方的原创作品在行业内有较大影响。土 业的整合与发展、竞争与合作带来有益的启示。 豆和优酷均拥有技术和服务的优秀开发团队，而且团队在技术、 二、合并双方简介 服务、市场等方面拥有丰富的经验。具备如此相似的的内部文化， 优酷网作为中国网络视频行业领先网站。成立于2006年 12 有利于合并后双方的文化融合，加之在合并后人才交流频繁，双 月21日，2007年，优酷网日均视频播放量超过 1亿，日均用户访 方优势互补，团队优势会更为明显。优酷土豆从相互竞争的对手， 问数量超过 1200万，根据互联网协会行业报告，优酷品牌认可度 到如今化敌为友，不仅实现了两个品牌共同经营的营销模式，而 稳居行业第一。2010年 l2月8日，优酷网在美国纽约证券交易所 且降低了企业运营成本和经营风险，还大幅提升新集团对市场的 上市。优酷网在 “快者为王”理念指导下铸就了 “快速播放，快 预期和把握程度。 速发布，快速搜索”的产品特性，为用户提供最高品质的服务。 3．财务动因分析 优酷网2011年季报显示，三季度净亏损4750万元。四季度净亏 获得效率方面的改进是推动企业并购的重要原因，优酷和土 损达到4960万元。 豆的低效率可以通过合并后外部管理者的介入和管理资源的增加 土豆网是成立于2005年4月 15日的大型视频分享网站。截 得到改善，使企业的资源得到有效配置。优酷和土豆在管理效率 至2007年9月，日均提供视频约5500万，日用户访 问量超过 上存在着差异导致合并的发生，合并不仅提高了管理效率，而且 2500万，用户注册量超过 8000万。2011年 8月 17日，土豆网在 降低企业的资本成本，提高了利润。市场交易费用要远高于企业 美国纳斯达克上市。土豆通过提供优质的产品带来大量的用户访 内部交易费用，因此优酷土豆的合并减少了摩擦成本，节约了交 问量，拥有完善的盈利模式。然而2011年二季度净亏损 1204万 易费用。在合并过程，股票出让会延迟资本利得税的缴纳。优酷 美元，四季度净亏损 1．489亿元人民币。 土豆通过合并有效地整合了资源，发挥双方优势，为优酷土豆未 三、合并过程 来发展带来收益。 2012年3月 12日，优酷股份有限公司 优“酷” 和土豆股份有 五、启示 限公司 土“豆” 签订协议以100％换股方式合并。2012年8月24日， 网络市场不断扩大，网络视频行业逐渐饱和，孤军奋战不可 土豆与优酷的全资子公司TwoMergerSub完成合并，土豆成为优酷的 能完全把握瞬息万变的市场，企业合并可以利用合并双方的销售 全资子公司，优酷更名为优酷土豆 土豆将已发行和流通中的A股 渠道、人力资源、客户群体等竞争优势来降低经营风险 ；优酷和 和B股退市，优酷股东及ADS持有者拥有优酷土豆约71．5％的股份， 土豆的合并使企业的剩余资源得到充分的利用，提高了管理效率， 土豆股东及ADS持有者拥有优酷土豆约28．5％的股份。 扩大了经营范围和市场份额 ，提高了行业集中度，占据行业领先 四、合并分析 地位。优酷和土豆在抓住市场机遇，分析自身优势和劣势的同时， 在 日趋竞争激烈的网络视频行业，为争取市场份额，各企业 进行有效整合，实现协同效应。本文通过对优酷土豆合并动因分析， 都在不断地