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中国股票市场_周内效应_的再研究.pdf
: 93
: 1002 1566( 2005) 03 0093 07
石柱鲜, 吴泰岳
(, , 130012)
: 本文避免了通常利用方差分析方法检验周内效应时的不足之 , 利用考虑到异方差情况
ARCH 模型, 通过采用虚拟变量, 在研究沪深两市日收益率的周内效应的基础上, 进一步考察其方
差变动的周内效应通过实证分析发现沪市存在显著为正的星期五效应, 深市存在显著为负的星
期 一效应与显著为正的星期五效应, 并且深市日收益的方差变化也存在 一定的周内效应
: 异方差; 周内效应
: O212 : A
The Exam ine of D ayofthew eek E ffect in th e Ch ina Stock M a rket
SH I Zhux ian, WU Taiyu
( Busin ss School of Jilin Un iv rsity, Changchun, 130012, China)
A bstrac t:W us d ARCH mod l to xam in th dayof th w k ff ct of th daily r turn and varianc volitlity in
Shanghai and Sh nzh n stock m ark t. Our mod l avoid d th usualm istak in xam in ing th dayof th w k ff ct
by varianc analysis m thod. W found pos itiv r tu rn on Friday in Shanghai and Sh nzh n stock m ark t, and n gativ
r turn on M onday in Sh nzh n stock m ark t. W also found th dayofth w k ff ct on r turn volatility in sh nzh n
stock m ark t.
K ey w ord s: chang varianc ; dayof th w k ff ct
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Cross( 1973) 1953 1970 500,
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