企业跨国并购存在的问题与对策研究.pdfVIP

华 南 理 工 大 学 学 报 (社 会 科 学版 ) 第 l3卷第3期 JournalofSouthChinaUniversityofTechnology V01．13 NO．3 2011年 6月 (Soci~ScienceEdition) Jun 2011 · 经济与管理前沿探索 · 企业跨国并购存在的问题与对策研究 曹建新，李 琴 (华南理工大学 工商管理学院，广东 广州510640) 摘 要：国际金融危机令许多海外知名企业的资产在短时间内迅速缩水，价格因素的吸引力让很多资本充足、财 务健康的中国企业产生并购的动机。本文通过分析中国企业跨国并购现状以及失败原因，并结合现有的有关并购 整合的研究分析，认为中国企业的海外并购，必须做好充分的准备，拥有清晰的战略思考，才能使拥有相对优势 的中国企业在海外并购中获得成功，同时，提出了中国企业跨国并购成功率的若干建议。 关键词：跨 国并购；战略整合 ；跨文化整合 中图分类号：F271．4 文献标识码：A 文章编号 ：1009—055X(2011)03—0053—04 随着经济全球化的发展，跨国并购成为越来越 的6．9％，与2007年比较，增长一倍。国内企业的 多的跨国企业享受全球资源的重要手段。从美克股 海外并购交易值较2007年同期增长 74％，达到了 份对美国Schnadig的收购，惠普与康柏的组合，到 490亿美元。 埃克森和美孚石油的强强联合。各国公司纷纷进行 2．单宗并购的交易规模稳步增长 跨国并购，整合各 自优势，提高国际竞争力。改革 2004—2006年，所有对外收购项 目中，单宗交 开放以来 ，中国企业参与全球并购，天海雪城汽车 易超过 10亿美元的有6宗。 “2007年中国十大并 电子集团公司收购美国凯萨公司(Kensa)；联想收 购事件”中，企业海外并购就 占了7宗，其中，有6 购美国IBM公司的PC分部；上汽集团通过购买韩 宗超过 10亿美元。“2008年中国十大并购事件” 国双龙汽车50．91％的股份获得了双龙汽车的控制 中，中国企业海外并购单宗交易额均超过 10亿美 权。但是跨国并购的绩效却不如人意。如联想并购 元。值得关注的是，在2008年2月初，中国铝业公 IBM后 ，在欧洲的销量下跌，排名下降；TCL的跨 司(Chinalco)宣布联合美国铝业公司，以约 1054亿 国并购被认为是失败的样本；急欲走出去的上汽收 元人民币(140．5亿美元)收购了全球第二大采矿业 购韩国双龙，但 由于整合不当，双方磨合长达4年 集团力拓的伦敦上市公司(RioTintoPLC)12％的股 之久，最终以失败告终。在当前背景下，我国跨国 权。这是中国企业有史以来规模最大的海外并购 企业应总结经验，提高我国企业跨国并购的成功 案，也是全球收购价最高的股票交易项 目。 率。 3．行业、地域分布广泛 跨国并购以横向并购居多，主要分布在家电、 一 、 中国企业跨国并购 的现状及失败 电讯、汽车、资源开发等领域。据统计 ，家电业约 原 因 45．5％，其次主要为医药及生物产品制造业和软件 业 ，分别约为43．8％和 9．1％。近年来，中国企业 (一)中国企业跨国并购的现状