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股指期权推出对股票市场和股指期货市场波动性影响_以KOSPI200股指期权为例.pdf
第31卷第5期 系统工程理论与实践 V01．31，No．5
2011年5月 SystemsEngineering—Theory＆PracticeMay,2011
中图分类号：F830．91 文献标志码：A
文章编号：1000-6788(2011)05-0785-07
股指期权推出对股票市场和股指期货市场波动性影响：以
KOSPl200股指期权为例
熊熊，张宇，张维，张永杰
(天津大学管理与经济学部，天津300072)
摘要股指期权是以股票指数为标的期权类衍生产品，对于证券市场来说期权具有价格发现、活
跃股票市场、增强市场的流动性与稳定性、促进资本形成、确保资本市场良性运行等功能．以韩国
波动增大，同时股指期权推出后现货市场的不对称性加大，而股指期货市场的不对称性减小．结论
对于新兴市场经济国家股指期权产品的设计和中国股指期权推出后的风险防范有着重要的参考价
值．
‘
关键词股指期权；波动性；GARCH模型；TARCH模型
Theeffecton ofstockmarketandstockindexfutures
volatility
after stockindex caseofKOSPl200
marketlaunching options：A
index
options
XIONG Yu，ZHANGWei，ZHANG
Xiong，ZHANG Yong-jie
of and
Economics，TianjinUniversity,Tianjin
(CollegeManagement 300072，China)
AbstractStockindex isthederivativebasedonstockindex，for marketithasthe
option products security
of
functions stock market and
pricediscovery,flourishmarket，enhancestabilityliquidity,promotecapital
market．Inthis choseKoreanderivativesmarketas
formation，ensurehealthysecurity paper，we example，
the of andTARCH
the of launchKOSPl200index usedGARCH(1，1)model
analyzedimpact options．we
the in ofKOSPl200indexandKOSPl200indexfutures．W色found
volatility
(1，1)modelanalyze
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