在投资项目时间有限情况下的期权博弈.pdfVIP

第31卷第2期 系统工程理论与实践 V01．31，No．2 2011年2月 Systems Feb．，2011 Engineering—TheoryPractice 文章编号：1000-6788(2011)02—0247—05中图分类号：F273 文献标志码：A 在投资项目时间有限情况下的期权博弈 ． 王小柳，张曙光 (中国科学技术大学统计与金融系，合肥230026) 摘要文章讨论了不确定条件下，投资项目时间有限情况下，两企业在不同竞争环境下投资决策 的期权博弈模型．求解出企业在不同竞争环境下投资临界值和企业的价值，通过数值释例和Matlab 仿真计算验证结论．结果表明跟随者的投资临界值受投资项目时间的影响：随着时间的增大，增加 跟随者的投资价值，加速其投资．在新市场模型下，随着市场的不确定性因素波动率的提高，减速了 企业的投资． 关键词投资决策；实物期权；期权博弈；投资项目时间有限 infiniteinvestmentlife Option project games WANG Xiao-liu，ZHANGShu-guang of and of ofStatisticsand Science (Department Finance，UniversityTechnologyChina，Hefei230026，China) AbstractInvestmentareconsideredtohaveafinitelifebecauseof technology projects fast—changing and the of life environ]nentenvironment，It influencefinite environment，economicpolicy analyzed project onfirms’investmentunder solvedinvestmentthresholdofthefirmsandvalueof strategiesuncertainty．It anumericaland softwareto thefirmsindifferent environment．Itused Matlab competitive example verify is theresults．Itshowsthatthefollowerinvestmentthresholdsensitivetothe ofthe life： change project investmentliferaises ofinvestmentandacceleratesthefollower’Sinvestment． Increasing project thevalue In