宏观调控过程中的quot;政策后遗症quot;——基于宏观调控社会成本的一种解释.pdfVIP

第13卷第2期 五邑大学学报(社会科学版) VoL13 No．2 Sciences 2011年5月 Journalof Edition) Wu撕University(Social May，2011 宏观调控过程中的“政策后遗症” ——基于宏观调控社会成本的一种解释 刘秀光 (广东白云学院经济系，广东广州510450) 摘要：熨平经济周期波动是宏观调控要实现的政策目标，但在宏调过程中，往往产生一种社会成长～ “政策后遗症”。譬如，财政政策在宏调过程中的顾此失彼以及政府投资的单一性，利率调整的两难处境导致货 币政策调控取向的被扭曲。避免“政策后遗症”，降低宏调社会成本，是政府需要认真破解的难题。 关键词：宏观调控；财政政策；货币政策；政策后遗症；社会成本 中图分类号：F123．16 文献标识码：A 定经济又避免“政策后遗症”的完美目标?就政策 一、问题的提出 的有效性而言，“凯恩斯革命”早期认为财政政策 是最有力、最综合的需求管理手段f“凯恩斯革命” 现代宏观经济学自诞生之日，就将熨平经济周 之后，由于财政政策存在时滞、政治因素等缺陷， 期波动作为自己的使命，而这一使命的完成需要利 认为“财政政策事实上只是一种笨拙的政策”。“凯 用宏观经济政策工具税收和政府支出，以及经济领 恩斯革命”早期对货币政策的有效性充满了疑虑， 域中的货币供给来实现。但是，在熨平经济周期波 认为“货币政策就像在走钢丝”；现在则更青睐货 动的过程中，往往出现这样的现象：当一项或一组 币政策，认为“财政政策所能做到的或所能够阻止 宏观调控政策达到既定目标的同时，会伴随出现与 的，货币政策也都无所不能。，，[1]595-蛐 该目标相背离的经济状况。例如，当宏调导致经济 单纯就货币政策来说，它的制定和实施究竟是 过快增长而失业率迅速下降时，价格水平势必快速 相机抉择还是固定规则，也是一个争论不休的问 上升，而为了阻止通货膨胀需要减缓经济增长时， 题。相机抉择虽然是一种灵活性的政策，但政策的 失业率则将再度上升。这类现象可以称之为宏观调 制定者不受约束地相机抉择，可能导致经济的不稳 控的“政策后遗症”。 定。因为，中央银行可能与政治家结盟，在大选之 通过对经济史的回顾，认识宏调“政策后遗 前刺激经济，以制造出“政治性经济周期”。不过， 症”存在的事实，廓清产生“政策后遗症”的原 美国“货币主义实验”实施的固定规则，虽然在减 因，可知任何政策的制定和实施都有成本和时效， 缓经济增长以及降低通货膨胀方面取得了成功，但 而“政策后遗症”就是宏调的一种社会成本。 其后果是货币供给量大幅度减少，导致利率上升， 投资以及其他利率敏感型支出显著减少，引发了严 二、对宏调“政策后遗症”的分析 重的经济衰退。 既然相机抉择和固定规则在其实施过程中都会 (一)如何实施宏观经济调控 产生“政策后遗症”。于是，