人民币升值原因及对我国宏观经济影响分析.pdfVIP

现代商贸工业 NO．23，2010 ModernBusinessTradeIndustry 2010年第 23期 人民币升值原因及对我国宏观经济影响分析 段 瑞君 (河南工业大学经济贸易学院，河南 郑州 450001) 摘 要：随着人民币的持续升值 ，关于人民币升值的利弊也越来越受到人们的关注，通过对人 民币升值的原因和人民 币升值对 中国宏观经济影响的探讨 ，认为在 当前的经济形势下，人 民币汇率不宜过度升值 ，人 民币应保持稳定为佳 。 关键词 ：人 民币升值 ；汇率；宏观经济 中图分类号：F83 文献标识码 ：A 文章编号：1672—3198(201o)23—0028—02 从人民银行公布的汇率数据我们可以看到，2008年 1 降。随着中国经济前景的持续看好 ，我国对外资吸引力不 — 12月，1美元折合人民币(平均数)从 7．2478下 降到 6． 断增强 ，2009年 8月以来 ，我国利用外资连续保 持增长态 8428，2009年 1月一2o10年 6月，1美元折合人民币(平均 势，2010年 1—7月，实际使用外资金额 583．54亿美元，同 数)从 6．8382下降到6．8165，2010年 9月 l5日，人 民币汇 比增长20．65 另一方面，伴随着中国资本市场繁荣 ，大 率再创新高，人民币对美元汇率中间价达到了6．7250。可 量的国外 “热钱”流人 中国资本市场。外商投资的增加和 见 ，近年来人民币对美元持续处于升值状态 ，那么，人民币 “热钱”的流入 ，在外汇市场上必然表现为对人 民币需求的 升值的原因何在?人民币升值 对中国经济会产生什 么影 增加，相应形成人民币升值的压力。 响?这正是本文所关注的问题所在 。 1．4 人 民币升值 的预期 1 人民币升值的原 因 汇率预期的变化能够影响现实的汇率 ，例如，如果我们 1．1 国际收支的 “双顺差” 假定人民币相对于美元升值 5 ，那么在中国投资以美元度 国际收支决定论认 为，外贸收支状况是影响汇率最直 量的收益就会增加 5 ，因此，人民币升值预期必然会导致 接的因素之～，当一 国处于国际收支顺差时 ，说 明本 国出口 大量的资本流人 ，进而导致人 民币的实际升值。由于来 自 等外汇收入增加，进 口等外汇支付较少，外汇供给大于支 国内外的多种人民币升值压力，人们对人 民币的升值预期 出，同时外国对本 国货币需求增加，会造成本币对外升值， 也增强 ，既有人民币一次性升值的预期 ，也有人民币渐进式 外汇汇率下跌；反之，当一国有较大的国际收支逆差时，说 升值的预期 ，有香港媒体报道称，业内人士预测人民币兑美 明本国外汇收入 比外汇支出少 ，对外汇的需求大于外汇的 元2010年可望升值约 3 ，目前人民币兑美元只升值不足 供给，外汇汇率将上涨，本币对外贬值。我国国际收支长期 1 ，预期还有 2 的可升值空间。 处于 “双顺差”状况 ，2009年我国经常项 目顺差 2971亿美 1．5 政治因素 元，资本和金融项 目顺差 1448亿美元 ，2010年 1—3月经常 金融危机之后，美国经济走人低迷，美国的一些政客和 项 目顺差 536亿美元，资本和金融项 目顷差 642亿美元，我 经济组织认为中国存在严重低估人民币的货币操纵行为， 国国际收支 的长期 “双顺差 ”，从 国际收支理论 的观点看 ，外 从而使得中国的制造业赢得 了巨大的竞争优势，造成美国 汇市场上美元的供给远远大于需求，人 民币存在着的升值 制造业发展出现萎缩，企业大量倒闭，带来了严重的失业现 压力 。 象。美国方面希望通过人民币升值缩小 中美之间的贸易逆 1．2 中美两国的利率差异 差 ，使美国制造商在全球贸易竞争中获得更大的市场份额。 根据利率平价理论 ，任意两种货币存款的预期