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宏观经济 探析存款准备金在我国货币政策中的作用 陈艳冰 中海石油（中国）有限公司湛江分公司 摘要：存款准备金率是传统的三大货币政策之一，其货币乘数效应会给社会金融及经济带来较大影响，近年来，我国对存款准备金率 进了频繁调整，表明我国采取了积极的财政政策。 关键词：存款准备金率；存款准备金制度；货币政策 中图分类号：F822.0 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）07-0003-01 我国的货币政策是：以币值稳定为目标，正确处理防范金融风险 快速增长，不断增加的基础货币通过货币乘数效应，使流通中的货币 与支持经济增长的关系，在提高贷款质量的前提下，保持货币供应量 供应量远远大于实际需求量，从而造成流动性大量过剩。 适度增长，支持国民经济持续快速健康发展。 3.固定资产投资及房地产投资过热 存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而 近年来我国固定资产投资一直处于高速增长中，2012年，我国固 准备的在中央银行的存款。 定资产投资总额达36.48万亿元，同比增长20.6%。同时，总体房价上 存款准备金率是指金融机构按规模向中央银行缴纳的存款准备金 涨过快的问题依旧未能好转，若房地产泡沫破灭，定会影响国民经济 占其存款总额的比例。 的稳定、持续、健康发展。 一、存款准备金制度 4.信贷规模过增 存款准备金制度作为我国的一项基本货币政策制度，其在货币 2007年以来，连续多年出现贷款绝对数量居高不下的局面。在 信贷数量控制、货币市场流动性和利率调节，及促进金融机构稳健经 2009年和2010年的疯狂增长后，虽然目前信贷已经进入稳健投放的时 营、限制货币替代和资本流出、流入等方面发挥着重要作用。 期，但信贷规模仍维持在5000-6000亿元区间。这与我国商业银行缺 存款准备金制度具有较强的告示效应。存款准备金比率升降是中 乏其他的投资和盈利渠道、过度依赖贷款盈利的商业行为有关，另 央银行货币政策的“晴雨表”，央行调整准备金比率是公开的行动， 外，多家商业银行通过海内外上市获得的巨额融资，实际上是资本金 并立即影响各商业银行的准备金头寸。 的增加，商业银行的杠杆效应相应扩大，间接使银行的新增贷款成倍 存款准备金制度具有强制性。存款准备金比率一经调整，任何存 增加。 款性金融机构都必须依法执行。 四、存款准备金率调整的货币政策效应 二、我国存款准备金制度的功能演变 存款准备金率政策的真实效用体现在它对商业银行的信用扩张能 存款准备金最早用于保障银行支付，防范流动性风险，后来发展 力、对货币乘数的调节。若中央银行采取紧缩政策，可提高法定存款 成为货币政策工具。其功能演变大致分为三个阶段： 准备金率，反之，则应降低法定存款准备金率。 (一)1984-1998年：中央银行筹集资金手段 1.存款准备金率上调的预期效应 该阶段，存款准备金制度用以支持信贷结构、经济结构调整以及 依据货币乘数的原理，提高存款准备金率在一定程度上能控制商 为大型建设项目融资，成为人民银行从中央财政获取资金的重要手段 业银行的资金总量，限制商业银行的信用扩张能力，降低货币乘数， 之一。 最终起到收缩货币量和信贷量的效果。 (二)1998-2004年：一般性货币政策操作工具 2.调整存款准备金率效应的局限性 该阶段，我国基本上构建了间接型货币政策操作程序架构，由于 其一，金融创新的影响。存款准备金制度发挥作用的基本前提条 再贴现、公开市场操作以及利率工具难以在短时期内成为我国调节银