基于GARCH_VaR模型的股票市场风险度量研究.pdfVIP

32 2 1 武 汉 理 工 大 学 学 报 Vol. 32 No. 2 1 2010 11 JOURNAL OF WUHAN UNIVERSITY OF TECHNOLOGY Nov. 20 10 DOI: 10. 3963/ j. issn. 20 10. 21. 037 GARCHVaR 魏建国, 柳建芳, 吴奇峰 ( , 430070) : 通过对沪市一段时期内的收益率序列进行检验, 得到收益率残差序列满足A RCH 效应, 所以GA RCH 模 非 常适合V R 计算中的波动性的估计基于2 种不同分布( t 分布和 GED 分布) 假定下, 讨论GARCH 类模 的 V R 计 算, 并从实际数据出发计算了沪市2005 年1 月31 日到 2009 年12 月 31 日平均 一天期的 V R 值, 据此定量测量股票市 场风险, 这可以为股票投资机构的风险管理及一般股票投资者的投资风险分析提供依据 : V R 计算; GARCH 类模 ; 风险度量; 参数估计 : F 224. 0 : A : 2010) 2 10 14704 A Study on Measuring t e Stock Market Risk Based on GARCHVaR Model WEI Jiang uo , LI U J ianf ang , W U Qif eng ( School of Economics, Wuh n University of T echnology , Wuh n 430070, Chin ) Abstract: T he test for the return series of Sh ngh i Stock M rket with period of time indic tes th t the residu l sequence of the yield r te show s A RCH effect. N mely, the GA RCH model is ppropri te for the estim tion of the vol tility involving the c lcul tion of V R. B sed on two different distribut ions ( t nd GED) , this p per studies V R c lcul tion under GARCH models nd c lcul tes the ver ge d ily V R v lue by the d t from Sh ngh i Stock M rket r nging from J n. 31, 2005 to Dec. 31, 2009. T he risk me surement c n provides b sis for the investors risk m n gement . Key words: V R c lcul t ion; GARCH cl ss models; risk me surement ; p r meter est im tion GARCH , V R Engle [ 1] ( ARCH) , Bollerslev ARCH GARCH , GARCH , [ 2] , ! , V R , Nelson H milton ( GED) t 2 GARCH V R 1 VaR GARCH 1. 1 VaR