企业能力视角下跨国并购动因的前沿理论述评.pdfVIP

( ) ·106 · 南开学报 哲学社会科学版 　　　　　　　　　　　2006 年第 4 期 企业能力视角下跨国并购动因的 前沿理论述评 阎 大 颖 ( 南开大学 国际经济研究所 , 天津 300071 ) 　　摘要 : 当代以横向、善意 、强强联合为主导特征的跨国并购表明:保持持久的核心竞争优势 ,是实施 跨国并购的重要战略驱动力 。基于企业能力的并购理论强调与企业内生能力相关的变量 ,如企业的资 源禀赋特征 、国际化发展战略、跨国组织管理模式 、人文和技术整合能力 、国际经营经验 、组织学习能力 、 谈判议价能力等对跨国并购的驱动作用 ,并相应形成国际化战略论 、组织学习论 、资源基础论 、组织能力 论和国际经营阶段论等代表性理论假说 ,取得了不少突破性的实证结果 ,但尚未形成逻辑紧密 、成熟完 整的理论体系 。这一最新研究趋势标志着国际经济学与企业管理学相互融合的交叉科学正在兴起 。 关键词 : 跨国并购 ; 企业能力 ; 国际化战略 ( ) 中图分类号 : F27 　　文献标识码 : A 　　文章编号 : 2006 一 、跨国并购理论的历史沿革 跨国并购成因的研究最初源于国际直接投资与其他国际市场进入方式之间的选择理论 ,主要 沿着两个基本思路展开 :其一 ,在完全竞争市场的前提下 , 以新古典经济学的边际效用 、国际贸易理 论和资源禀赋理论 、国际分工的比较成本理论 、结构主义产业组织等理论为基石 ,形成国际资本移 动效应论 、产品生命周期论 、国际产品区位因素论和边际产业扩张论等不同学派 ,核心思想是跨国 企业生产要素的最优配置是实施 FDI 的根本动机 。其二 , 以不完全竞争市场和市场机制失灵为前 提 ,承袭了新制度经济学的交易成本理论和新产业组织经济理论 ,形成了最初的垄断优势理论和内 部化理论两个代表性学派 。前者把 FDI 的根本原因归结为使厂商在全球范围内保持规模经济 、技 术知识 、组织管理技能、信息网络等方面的“垄断优势”;后者把 FDI 的本质归结为市场的内部化行 为 ,阐述了在国际市场存在“内生性”缺陷时 ,可以通过 FDI 降低中间产品生产和交易的成本 。英国 ( 学者邓宁在综合垄断优势理论 、内部化理论和区位理论基础上 , 建立了国际生产折衷理论 OIL 范 式 ,Ownership - Internalization - Location paradigm) [ 1] ,强调企业只有同时具备所有权优势 、内部化优 势 、区位优势 ,才会选择对外直接投资 ,其中所有权优势是基础 , 内部化是实现所有权优势的载体 , 区位优势是 FDI 的充分条件 。20 世纪90 年代以后 ,学术界针对跨国并购对OIL 模型中三因素的内 涵进行了拓展 ,OIL 成为 FDI 研究领域跨国并购动因的“通论”。 收稿 日期 ( ) 基金项 目:教育部重点研究基地重大课题 05JJD630025 ( ) 作者简介 :阎大颖 1974 — ,女 ,天津人 , 南开大学经济学院国际经济研究所副研究员 ,博士 ,主要从事公司金融研究。 2006 年第 4 期 ·107 · 虽然 OIL 范式基本上建立了关于国际直接投资的较为全面 、严密的分析框架 ,但对于解释跨国 并购 ,它与其他各派理论一样具有类似的缺陷 :1. 从范畴上 ,都把跨国并购作为对外直接投资的一 种形式 , 而未强调跨国并购所特有的企业控制权转换和跨国