证券投资学论文股票分析.docVIP

1.宏观分析 1.1概述 在国际金融危机爆发两年之后，受外部环境改善、政策刺激和低基数等因素影响，我国经济回升态势明显。虽然争议仍然存在，但多数专家判断，我国已进入新一轮通胀周期。“我国的经济增长速度已不再是令人担心的事情。”中银国际首席经济学家曹远征说，这一轮国际金融危机对中国的影响主要是出口增速下滑，受外部环境改善、政策刺激和低基数等因素影响，去年以来出口回升明显，经济增长势头已经确立，2011年经济增速肯定会高于9%。今年是应对国际金融危机的关键之年，也是实施“十一五”规划的最后一年，宏观调控面临的形势极为复杂，经济工作任务艰巨而繁重。按照党中央、国务院确定的大政方针和工作部署，各地方各部门深入贯彻落实科学发展观，坚持实施应对国际金融危机冲击的一揽子计划，有针对性地加强和改善宏观调控，积极推进经济发展方式转变和结构调整，国民经济继续朝着宏观调控的预期方向发展，呈现了增长速度较快、结构逐步优化、就业持续增加、价格基本稳定的良好态势。 1.2经济指标 1.2.1 GDP及经济周期： 图1-1 2007-2011年中国GDP季度走势 如图1-1，从08年第三季度起，我国经济增长率出现了加速下滑的局面。中央做出了加大固定资产投资的决定，以拉动经济增长。09年第一季度，GDP同比增长6.2%；第二季度，同比增长7.1%；第三季度同比增长7.7%。经济出现低谷后的持续增长，我国经济开始回暖。在10年第一季度有个低谷后的高峰，伴随国民经济的增长，2010年，在经济和居民收入持续增长带动下，在购置税优惠、以旧换新、汽车下乡、节能惠民产品补贴等鼓励性消费政策刺激下，我国汽车销售延续了2009年快速增长态势，全年销售汽车1806万辆，同比增长32.37%，年销量刷新全球历史记录，稳居 图1-2 2009-2011年上证指数日K线图 从图1-2来看，目前日线、周线以及月线，都以呈现出清晰的上升趋势，所以，对于这波行情将至少是中级的判断是有着技术面的强劲支持的；国家统计局昨日公布的最新居民消费价格指数（CPI）显示，3月份，代表通胀形势的CPI再度“破五”（2月为4.9%），同比（较上年同期）上涨5.4%，创32个月新高，也高于市场预期的5.3%，这显示目前的通胀形势依然颇为严峻。从国家统计局昨日公布的CPI分项数据来看，食品类产品依然是构成CPI各分类产品中涨幅最大的。值得一提的是，CPI大涨中的“积极因素”，即老百姓工资也在涨。为应对国际金融危机，2009、2010年我国银行业新增人民币贷款分别达到9．6万亿元和7．95万亿元。加息是2011年宏观调控的最重要手段之一，尽管它不能解决所有问题，但确实可以抑制一下通货膨胀。现在通货膨胀压力较大，但一大半是外部输入的。加息有被迫的因素。但客观效果也不坏，至少利弊参半。从有利方面看，加息稳定了公众对于宏观经济的预期，就是对股市的利好。 根据最新公布的商务部食用品价格数据，3月份食品价格环比为0.1%左右，即便3月份非食品环比下降0.3%,3月份CPI同比也在5.5%左右。而且，根据目前美日持续量化宽松货币政策以及大宗商品不断上涨的态势，加之受到翘尾因素的影响，至少未来三个月之内物价不会明显下降，这也就是说今年上半年CPI同比基本上处在5%的水平上。而当前一年期存款利率仅为3.25%，这意味这负利率在未来三个月之内不会逆转，这就使得资金不会从股市回流到银行体系。随着世界轮胎产业逐步向中国转移，子午轮胎出口量将逐步增加，使得国内子午轮胎的生产进一步扩容。近年来，世界轮胎市场呈亚太、北美和欧洲三足鼎立，轮胎制造行业正逐步向亚太地区转移，中国已经成为世界轮胎最大生产国和重要出口国；从2004年开始，我国轮胎出口量已经跃居世界第一名。基于成本的优势，我国轮胎（含子午轮胎）的出口量仍将继续保持稳定增长，同时也将带动上游钢帘线产业的发展。汽车工业和轮胎工业的快速发展为钢帘线生产企业提供了绝佳的市场良机钢帘线今年以来，我国经济社会发展环境极为复杂，各类自然灾害和重大挑战极为严峻。１２月３日召开的中共中央政治局会议提出，２０１１年我国将实施稳健的货币政策，随后召开的中央经济工作会议再次明确，明年宏观经济政策的基本取向要“积极稳健、审慎灵活”，进一步为宏观经济政策定调党中央、国务院总揽全局、科学决策，牢牢把握经济工作主动权，坚持实施应对国际金融危机冲击的一揽子计划，加快推进经济发展方式转变，准确把握宏观调控的重点、力度、节奏，全国上下狠抓落实、扎实工作，国民经济实现较快增长，结构调整积极推进，价格水平基本稳定，民生改善成效明显，经济社会向好势头进一步巩固，我国社会主义现代化建设又迈出了坚实的一步。2011年仍将保持相对稳定的外需环境。而国内因素中，保持经济平稳较快增长存在较多有利条件。央行认为，投