多元化与上市公司可持续发展能力分析_来自中国证券市场的证据.pdfVIP

, 年 月 经济与管理 Feb.2007 2007 2 第 卷 第 期 EconomyandManagement Vol.21No.2 21 2 ●财经视点 多元化与上市公司可持续发展能力分析 ———来自中国证券市场的证据 姚禄仕,聂 瑞 (合肥工业大学 管理学院,安徽 合肥 ) 230009 [摘 要]上市公司的可持续发展问题不仅涉及到上市公司自身的健康成长,而且直接影响到资本市场的稳定与发 展。作为影响企业可持续发展的因素之一,企业多元化和专业化经营究竟孰优孰劣,业界一直争论不休。研究多元化 与可持续发展能力的关系对于上市公司选择合理的经营模式,实现可持续发展具有重要的战略意义。 [关键词]上市公司 多元化经营可持续发展 ; ; [中图分类号] [文献标识码] [文章编号] ( ) F830.9 A 1003-3890200702-0057-05 一、引言 部因素的可控性,公司要提高企业的核心竞争力, 上市公司作为证券市场的基石,其可持续发展 应将主要精力着眼于内部因素的改善。笔者所要讨 问题不仅涉及到上市公司本身的健康成长,而且直 论的问题即是这些内部因素中的一个———公司经 接影响到证券市场的稳定与发展。同时上市公司作 营战略模式的选择问题,也即究竟是多元化经营还 为募集资金的主体,是被投资的对象,是否具有优 是专业化经营更能促进企业的可持续发展。 良的经营业绩和良好的成长性将直接影响到其投 二、国内外文献综述 资价值的大小。因此,研究上市公司的可持续发展 多元化经营是当今世界许多大中型企业的一 问题不仅关系到上市公司本身的利益,而且对证券 种战略选择,也是理论界关于企业经营战略研究的 市场以及广大证券投资者来说都有着重要的现实 一个热点。国内外众多学者对多元化经营如何影 意义。 响企业的经营业绩进行了大量的研究,基本观点 影响企业可持续发展能力的因素有很多,一般 包括: 来说,主要包括上市公司主营业务所处行业的景气 1.多元化经营可以优化企业的资源配置,有利 度、公司经营战略模式的选择、上市公司治理结构 于提高经营业绩和企业价值,实现企业的可持续发 [1] 的完善程度、管理层的管理能力、企业的人才建设 展。 ( )认为企业可以通过多元化将资 Weston1970 及企业文化等。这些因素可以分为外部因素和内部 金由企业总部分配到各经营单元,促使资源向效益