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现代经济信息 上证A股市场最近5个月走势及其影响因素分析 高云璐 西北师范大学经济学院 摘要：股票市场是一国经济形势的晴雨表。A股市场于1990年底创建，经过二十几年的发展，截止2014年10月31日，A股总市值达 18.10万亿，2513支股票，其市场总市值与上市公司的数量，可作为中国股票市场的代表。从这一点上来说，A股可以代表中国宏观经济的 运行状态，然而，从2008年开始股票市场一直不景气，与此同时，中国的GDP却以每年两位数的速度增长，经过6年多的盘整筑底，A股市 场迎来了新一轮的增涨。2014年7月21日至2014年12月31日已从2049点上涨至3239点，涨幅达58%。这一方面与宏观经济形势、实体经济的 发展等因素有关，另一方面与人们对股市的预期也有关。 关键词：上证A股市场；趋势；政府政策；行业；预期 中图分类号：F224 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2015）002-000324-01 一、上证A股最近5个走势 般来说，若一国货币升值，则股价上涨，反之，则股价下跌。 上证A股自2007年10月16日创下历史最高点6124点，此后短短一 (4)国家经济金融政策及法律制度对中国股市的影响。当前国家对 年内便跌至1664点，之后经历了长达6年多盘整时期，在这之间也只 宏观经济运行主要采取稳中求进的政策措施，重点扶持科技环保类以 有屈指可数的几次达到过3000点以上，大多都在2000-3000点徘徊， 及有助于民生的企业，这些政策措施推进了相关行业的发展繁荣，环 近年7月份以来，一路上涨至2014年12月31日已至3239点，如此短时 保科技、生物医药等相关板块股价大幅上涨。国家进一步推进资本市 期内稳步上涨成为六年多来之最。从2014年7月22日起，上证A股开始 场法制化，这也有助于保护投资者利益，解决证券发行和流通过程中 稳步上涨，每日涨幅不大，基本维持在20点左右，MACD线形成黄金 的信息不对称问题，消除自利交易，使投资者以正常的程序进入退出 交叉，KDJ指标也形成强烈的买入信号，新一轮小幅上涨到来。这次 资本市场，从而更能激发投资者的积极性，以推动股价上涨。 上涨一直持续到8月20日，20日至28日形成小幅下跌，继续盘整。至9 2.微观经济因素 月5号，又迎来小幅上涨，上涨之后又继续盘整，持续直至10月9号。 (1)公司业绩对股价的影响。公司业绩良好表明该公司有好的发展 10号至27号，出现小幅持续下跌，之后，由于资本市场利好消息，又 前景，因此该支股票有较高的收益率和较低的风险，使投资者竞相购 开始小幅上涨，经历多次涨跌之后，A股市场已有了扎实的底部，从 买，若整个市场大部分公司经营业绩良好则会整体拉高股价。在全球 11月20号起，开始加大上涨速度，12月4日涨幅达4.31%，此时，市场 经济复苏的背景下，中国企业的整体经营水平和业绩有所好转，这也 交易量也开始增加，至31号，又有小幅震荡。从总体上来说，上证A 是本次股价上涨的重要原因。 股在近5个月来有了较大幅度上涨，平均每日上涨幅度较小，这为大 (2)居民收入水平提高对股价的影响。今年来，随着我国改革开放 盘构建了扎实的基础，热点板块主要是软件信息、电子通讯、军工装 水平提高，我国经济实力不断增强，居民收入水平也随之提高，中小 备、新能源概念等。 投资者有更多闲置找不到投资渠道，07年股市暴跌之后投资者对股票 二、影响A股近期走势的因素 失去信心，一度使这些资本流入其他市场，如房地产市场，扭曲了价 1.宏观经济及政策因素 格机制，随着政府对这些市场的整顿以及对资本市场的规范，特别是 (1)宏观经济形势。国内方面，我国近5个月来经济运行态势良好， 最近房地产市场的大幅下跌，这些资金又流回资本市场，增加了对资 大多数企业的经营状况也较好，导致其股价上升。十八大报告再次强 本市场的供给，进而导致股价上涨。 调，要加快完善社会主义市