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098l资产 ETs 保险业困境 寿险保费增长乏力与投资收益率下降扼制了保险行业发展，费率改革迫在眉睫 ◎本刊记者 王申璐 l文 wangshenlulbk)g．caixin．corn — —_．▲ 不过，中国人保在2012年实现净利 从产品角度分析 ，前些年为追求保 ==j匕 险保费增长乏力和总投资收 益率进一步下降，依然是保 润同比增长28．45％，但其寿险保费收入 险规模的迅速增长，出现了很多问题， 险业面临的两大显著困境。 同样存在负增长的情况 ，同比下降9％。 削弱消费者对保险产品的购买意愿。加 随着六家上市保险公司相继披露 “寿险保费增速放缓，甚至出现负 之，市场上不断涌现高收益率的储蓄替 2012年财务报告，上述两大问题在保险 增长已经是整个保险行业共同面临的问 代型投资产品，保险产品对消费者或个 业依然未见转好趋势。传统险的投资功 题，低迷之势已延续了两年多的时间。” 人投资者的吸引力进一步削弱。 能不足，保障功能还待挖掘，依赖的银 长城证券保险行业分析师黄飙指出。 当前 ，一年期银行理财产品预期收 保销售渠道Et渐萎缩，同时新的替代销 自1999年以来 ，国内寿险行业的规 益率在4．5％至5％之间，集合信托计划 售渠道尚未建成；投资新政虽已为险资 模保费收入共增长了近9倍 ，年均复合 年 回报率在8％至15％之间，基础设施 开闸，但受制于保险公司的资产管理能 增长率达到了21．15％，进入21世纪的头 债权计划和不动产投资计划年回报率大 力尚未见投资成效。 十年是寿险业高速发展的 “黄金十年”。 致在5％左右。 保监会副主席陈文辉在第十四届中 但中央财经大学保险学院院长郝演 国信证券的一位分析师指出，寿险 国高层发展论坛上表示 ，“保险业的费 苏认为，这种一味追求规模的高增长只 产品的设计和销售长期以来更偏向于理 率改革已经到了非改不可的地步了。” 是一种表面的繁荣。 财功能，忽略了保障功能，如果现在更 进入2011年，国内寿险行业开始面 关注保障功能，也许能发挥些微作用。 寿险保费增速放缓 临保费增长的瓶颈。部分保险公司出现 但 目前看来各大寿险公司仍然没有有效 受寿险保费收入增速放缓的影响，2012 寿险保费收入负增长，少见继续具有两 的应对措施 ，寿险保费增长缓慢的压力 年以寿险业务为主的各大上市保险公司 位数增长率的保险公司。 还是很大。 净利润同比下滑幅度进一步扩大。 一 些寿险公司也做了一些尝试 ，例 中国人寿 (601628．SH)、太平洋 产品、 销售两宗罪 如将产品和项 目对接，提供投资收益。 保险 (601601．SH)2012年净利润均 出 “寿险保费已经难 以恢复高速增长，除 人保集团总裁助理盛和泰在2012年 现超过30％的同比下滑。 了上述宏观方面的因素，还有产品和销 业绩发布会上对财新记者表示，为兼顾 “中国人保 (01339H．K)和中国平 售渠道两方面的问题。”缴文超认为。 财富管理的功能，人保集团保险产品的 安 (601318．SH、02318．HK)之 所 以 设计可能会参考理财产品，“例如先确 还能实现净利稳定增长 ，主要原因是它 定投资方向，再去销售保险产品，对收 们的主要业务是财产险，或者有其他业 产品设计 益率有所估算，不同于以前先卖产品再 务。依靠寿险业务的保险公司受寿险保 偏向理财功能 做投资的流程”。 费市场低迷的影响较大。”中信建投保 但一位保险行业不愿具名的分析师