运用对策论分析中国外汇储备政策的最优策略问题.pdfVIP

第 卷第 期 东 北 大 学 学 报 （社 会 科 学 版 ） ， 7 1 VoI .7 No . 1 年 月 （ ） 2005 1 JournaI of Northeastern University SociaI Science J a n . 2 0 0 5 !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! 文章编号： （ ） 1008 - 3758 2005 01 - 0023 - 03 运用对策论分析中国外汇 储备政策的最优策略问题 1 1 2 1 王 青 ，刘建兴 ，韩 爽 ，顾晓薇 （ 东北大学 资源与土木工程学院，辽宁 沈阳 ； 东北大学 工商管理学院，辽宁 沈阳 ） 1. 110004 2 . 110004 摘 要：随着中国在国际贸易上影响力的不断扩大，中国外汇储备规模也在不断增加。作为 一个发展中国家，中国在国际储备的供应和分配方面均处于较被动的地位，如何运用适当的外汇 储备的策略参与到竞争中是眼下中国政府与货币当局面临的一个重大课题。美元是中国的主要 外汇，中美两国间的贸易对于中国制定相关外汇储备管理政策有着至关重要的影响。运用对策论 对中美两国间在使用外汇储备政策上的博弈进行了分析，引入了一个外汇储备政策矩阵对策模 型，从而得到中国外汇储备政策的最优策略。 关 键 词：外汇储备；矩阵对策；最优策略 中图分类号：F 830 .92；0 225 文献标识码：A 方向。战略空间是由参与人的各种可选策略所构 一、我国的外汇管理面临的形势 成的集合。支付是指每个参与人在各种情况下所 我国外汇储备规模经历了从缓慢增长到快速 能得到的收益或所受到的损失。对策的种类很 增加的过程，截至2002 年底，其规模达到2 864 亿 多，在众多的对策模型中，两人有限零和对策，又 美元，仅次于日本，居世界第二位。虽然经历了 称矩阵对策在目前理论研究和求解方面已比较完 1997 年的亚洲金融危机，我国外汇增长的势头依 善，其研究思想和理论结果是研究其他对策模型 然不减。外汇储备是我国当前主要的国际储备 的基础。本文以此为起点，通过构造一个矩阵对 （ 以上），也是国际支付的主要国际流动资产。 策模型来分析我国外汇管理政策的策略问题。 95 % 开放的发展态势和强劲的增长势头已经把中国推 ! 参与人（局中人）分析 到国际贸易舞台的前台 适应发展需要，积极 美元是世界上主要的外汇货币。国际货币基 参与竞争，增强综合实力，对于中国已是一种必然 金组织年报资料显示，近几十年来美元在世界外 的选择。鉴于我国的国际储备以外汇为主，外汇 汇中所占比例均在 以上， 年曾高达 50 % 1976 储备规模较大，国际储备政策不仅对我国的国民 85 .4 % 。我国采取的是盯住美元的汇率制度， 经济有重大的影响，而且与别国甚至世界的经济 90 % 以上外汇储备是美元。到2001