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股 票 研 究 旅游业 [Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 2013.12.04 评级： 增持 上次评级： 增持 跨境通未与免税业竞争,免税线上平台值得期待 细分行业评级 [Table_Industry] 行 ——跨境贸易电子商务专题研究 餐饮 中性 业 许娟娟（分析师） 陈冬龙（研究助理） 酒店 中性 旅游景点和旅行社 增持 专 021 021 其他旅游 增持 题 xujuanjuan@ chendonglong@ 研 证书编号 S0880511010028 S0880112080055 究 本报告导读： 跨境通是何模式运营？发展现状如何？是否具有成长空间？是否威胁国内免税业经 营？本文通过深度分析上海、宁波两大跨境贸易电子商务平台，对上述问题一一解答。 摘要： 相关报告 [Table_Summary] [Table_Report]  观点：参考试运行的上海、宁波两个跨境贸易电子商务平台，从商品 价格/品质/品类/体验四个角度论证，我们认为跨境通未与免税业直 旅游业：《星级酒店企稳回升 经济型酒店 持续改善》 接竞争，跨境通/代购/免税三种业态将共同成长，跨境通的推出增强 2013.12.03 免税业务推线上平台的信心，中国国旅具备参与跨境通的部分条件， 旅游业：《数据看旅游(4):旅游法加速自由行 若参与则有望为免税业线上化积累经验；维持对中国国旅增持评级。 餐饮企稳酒店回升》 2013.12.02  （一）商品价格优势：免税 代购/海淘 = 跨境通 百货 旅游业：《十月多地客流放缓收入加快 经 税收和运费是影响进口商品价格的两个重要因素。①免税：对于限购 济型酒店指标改善》 金额内的商品完全免除行邮税，批量进货运费低廉；②代购：行邮税 2013.12.01 证 大多可以免交(为抽查制) ，但运费较高；③跨境通：需按个人物品缴 旅游业：《旅游法影响团队客流 星级酒店