Merton-Vasicek模型在我国中小商业银行房地产压力测试中的应用--以某地方性商业银行为例.pdf

2015年第1期 69 Merton-Vasicek 模型在我国中小商业银行房地产压力测 试中的应用 ——以某地方性商业银行为例 张　岩　段　楠1 摘要：自2008年次贷危机以来，房地产贷款一直是商业银行持续关注的高风险资产。我 国监管当局多次下发文件要求商业银行开展与房地产相关贷款的压力测试工作。与其他压力测 试一样，压力影响的计量模型是房地产压力测试的重要内容之一。随着我国新巴协议的逐步实 施和信用风险内评方法在中小银行的逐步落地，利用评级结果计量压力影响的Merton-Vasicek 模型越来越凸显出优势。本文在梳理国内外压力测试模型研究的基础上，参考国内现有压力测 试实践研究成果，以某地方性商业银行数据为例，探讨Merton-Vasicek模型如何在我国中小商 业银行房地产压力测试中有效应用。 关键词：房地产贷款；压力测试；Merton-Vasicek模型；风险分类迁徙 一、引言 房地产是能够拉动经济快速增长的重要行业之一 由于生产周期长 资金需求规模大 房 。 、 ， 地产业的发展离不开金融的支持 房地产信贷已经成为银行信贷的重要组成部分 截至2013 ， 。 年末 我国金融机构房地产贷款余额 14.61 万亿元 占各项贷款总额的比重为20.32% 其中 ， ， 。 ， 房地产开发贷款余额4.59 万亿元 个人购房贷款余额9.8 万亿元2 。与房地产相关的产业链条也 ， 是商业银行信贷资产的重要投向之一。 许多国家和地区的经验都表明 房地产业具有明显的周期性特征和泡沫风险 我国监管部 ， ， 门也因此高度重视房地产行业对商业银行信贷风险的影响 2006 年 中国银监会紧急下发 中 。 ， 《 国银监会关于开展商业银行房地产贷款业务风险自查工作的通知 要求各家银行对其房地产 》， 1 张岩 经济学博士 天津农商银行博士后工作站 段楠 经济学博士 中信银行天津分行公司银行部 ， ， ； ， ， 。 本文仅代表作者观点 与所在单位无关 感谢匿名审稿人的意见 文责自负 ， 。 ， 。 2 数据来源于wind 数据库。 70 Merton-Vasicek 模型在我国中小商业银行房地产压力测试中的应用 总第37期 贷款展开风险自查工作 2007 年 银监会下发 商业银行压力测试指引 要求商业银行对部 ； ， 《 》， 分城市进行住房按揭贷款压力测试和场景分析 2011 年 银监会再次下发 中国银监会办公 ； ， 《 厅关于开展商业银行房地产贷款压力测试工作的通知 组织展开新一