国有企业理财的特殊问题__--__资产重组问题的分析.pdf

提要 近几年来，国有企业改革始终是党和国家经济工作的中心内容。 国有企业效益低下，亏损面加大，改革步履维艰甚至停滞不前的状况， 已引起全社会的极大关注。目前人们把关注的焦点集中在国有企业资产 重组上来，希望通过调整存量资产，启动存量资本，吸纳闲散资本，激 活呆滞资本，聚集优势资本，促使相当部分的国有企业焕发生机和活力。 党的十五大报告指出，“要着眼于搞好整个国有经济，抓好大的，放活 小的，对国有企业实施战略性改组。以资本为纽带，通过市场形成具有 较强竞争力的跨地区、跨行业、跨所有制和跨国经营的大企业集团。” 这表明以优化资产配置结构为核心的资本运营形式一一资产重组将成 为今后我国国有企业改革的重点。 随着全球经济一体化和我国加入WTO，国有大企业、大集团的资本 优化组合和结构调整正进入一个新的阶段，即以企业兼并联合等方式进 行资产重组的存量资源调整期，但资产重组的整体环境还不完善，资产 重组仍步履艰难，资产重组工作仍需进一步寻求对策来顺利完成。 关键词：资产重组，财务，价值，问题，对策 —、资产重组的内涵及资产重组的!醛要性和紧i包眭 (一)资产重组的含义 资产重组是中国经辩体制改革进入到产权带蛙到(革后才演绎出来的—吟盆旁诗母既念。是指通 过不同法^、主体财产权、出资^所有权及债权^债权进行符合资本最大增值目的的相互调整与改 变，是畦知Ik资本、金鞋唆本、产权资才沸既形资本的重翡嘲合。具够I乏说，它唇匝过企I【薅洽、 合并、兼并、收购、破产、租赁笔巩在蛳拉，亍的企l鹾目织的再造，它包括企I鹾目织、则‘产笔嗽以 及资金结构的变化和优化。 现f守谚籀蛴中的各种生产要素总是不断变化的，特别是市场需求处于不断变化之中，从而 使原来的生产方法和生产要素的组合方式变i：导j立耐。激烈的市呖蔸剿伍办企Ik不断地、及时地进 行生产要素再组合，将不良的、低效的要素转变为优良、高效的要素。而企业资产重组就是{足使 生产要素合理口两9、资源优化配置的—种手段和有效途径，其结果和内容是资产的再配置或现有 资产配置结构的优化凋整。由于资产配置结构通常涉及资产在产业、行业、企业间的分布状况和 在企世中撇镕氢兄，它斟酌獭竣积累而成的结果，具南渤f生质，因而资产重组世可以视 为资产存量结构的调整。 (二)国有企业资产重组的必要}生和紧迫陛 l、资产重组是解决当前结构问题的有效途径 i辞民总书记在1999年6月25日召开的华东，七省市国有!公l暾革和发展座谈会上指出， “弱妒哆推进国醐赳啪改革和发展，夷琚劲雠构蜘聩骄旷．业崂二}钐2伐|化。’’绪陶陟隔尖 锐是当前我国经疗囤亍中萋锄隍蛩帮砉陶调整和产q够杉货阮化的塌．大问题，这—矛盾崩髟臻篆茔济增 长腥的提高，阻碍匡隋企【暾革和发展自啦龌，也是国有企|竣嗌下滑、亏损面扩‘大的主要原 因。当前的结构不合理主要表现在以下几方面： (1圆铲蚴小。近八麟国确踩、厮槲、歙蚓耥出产蚴口大了三E殳入力 度，往碌型纺面的矛盾确．所缓解，但总体格局变化不大。基础设施、基础产业与加工业、甫啦￡△世 的比例『T瞅调，基础设施落后，基础工业盛默的产品干明＆务远远满足不了加工业的需要。从目 自驴f寿况来看，基础：【业总体—即)不能满足整个国民经济的需求，“瓶颈’’制约的现象依然严重。 来了动力，但因起点低，素质差，并、役确礤讲：殴备、工艺水_平芹口产品质莲翦键撇高，反而使国 内加工工业市场陷入了严重饱和的移i冬，导致生产能力过剩，资源浪费严重。 (3荆弋支柱产业和先导产业带动力小。我国新—代支柱产业和先导产业还属于弱质型产 业，其产叫铲啦卫I雌铲值中所占的比彭丕f刚、，远远不能蒲足^、们日益增长的国内需求和产 !Ik结构升级换代的要求。加之我国在产_l￡组2彤湎丕存在F匝重的“大而全、小而全”问题企业 规模和专业化分工协作水平较低。 (4地区结构严萤1一厶理，目晡嘱赘产的空间配置不合理。如地区之间趣I嗡构趋斥砸腺严重， 低水平重复建设严重，不符合各地利用E鹾魁糟粕新亍套lb化分工的基本原则。 (5硷咝眵站彬胡。匍购企㈣，J型化没翮≥鼬蒴麟嘴羟济，企lI疣争力不 足。产品集中度低，企业规模偏小已成为阻碍我国经济向更高层次跃升的主要障碍。 酣匕可见．，我1f粥面I劬嘬勘炉业、隐懿劈曲旺列k、掘鞠卜俺锚声【岍口先f导趣世 等多方面昀铡髫壬务。妥充商扫}一系列的铡垡任务，资产型目就锨