投资组合模型的实际应用.pdf

内容摘要 本文在介绍投资组合基本理论的基础之上，运用我国证券市场上的实际数据 进行计算分析，以现代投资组合理论相关模型来检验我国的证券市场实践。以求 能深入理解国外现代投资组合理论的研究成果，汲取其精华，丰富我国的投资理 论，同时研究这一理论与我国现实证券市场表现的符合程度，并探索这一理论在 我国的应用。全文共分三部分。 第一部分为引言，着重阐明研究现代投资组合理论的必要性。随着我国经济 市场化改革的深入、证券市场的发展，证券等风险投资已经成为各种投资主体的 重要工作内容，而这些活动需要现代投资组合理论进行指导。另外，这部分还介 绍本文研究时所采用的基础数据和研究工具，以及一些相关事项，包括计算周期 和时间范围，样本股的选择，个股收益率的计算，以及无风险收益和因素的选择。 第二部分，介绍马柯维茨均值一方差模型的基本理论，并运用其对我国沪深 两市证券市场的实际表现进行检验。首先计算了所选样本股票的期望收益率、标 准差、协方差和相关系数，并对沪深两市各样本股之间的相关系数进行分析，说 明我国股市中各种股票收益率之间基本上体现一种正相关关系，并且相关程度大 部分都比较高。而“上证30”和“深证40”相比，各项统计指标都显示其个股 收益率之间相关程度更高，这说明投资组合理