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三、投资后的管理阶段 大多数风险投资机构不倾向于过多涉及企业日常管理。但在出现财务危机或管理危机时，风险投资机构会进行干涉，直至更换企业管理队伍。 风险投资机构在投资后管理中做得最多的两项工作是帮助企业筹集资金和提高管理能力。 第四节 风险投资运作程序 四、退出阶段 风险资本退出机制的概念与功能 风险资本退出机制，是指风险投资机构在其所投资的风险企业发展相对成熟后，将所投的资金由股权形态转化为资金形态，即变现的机制及相关的配套制度安排。 风险资本退出对风险投资的优化首先体现在对风险企业产权制度的优化作用上； 风险资本退出对风险投资的优化还体现在对风险资本组织产权制度的优化作用上。 第四节 风险投资运作程序 风险资本退出的方式 主板退出，股票上市后，风险投资商作为发起人，在经过一段禁期之后即可售出其持有的风险企业股票，或者是按比例逐步售出持有的股票，从而获取巨额增值，实现成功退出。 创业板退出 OTC 市场退出（场外交易市场退出）：风险投资的被投资项目在不适宜马上上市（不论是主板或创业板）的情况下而又想尽快退出的话，则应考虑利用 OTC 市场。 股权转让：吸收战略投资者进入，也是风险投资退出的一条重要途径。 第四节 风险投资运作程序 管理层收购（MBO）：企业的经理层利用个人融资或股权交换及其它产权交易手段回购股东手中的股权。 清算：一般来说，清算是对那些技术风险过大