第四章 长期投资决策及方法评估.ppt

当两个或多个投资项目是相互排斥的，以至只能选择其一时，按净现值、内含报酬率或获利能力指数给这些项目排队可能会得出矛盾的结论。当使用这些方法得出项目的排列不相同时，其原因可能是下列三种项目差别中的一种或多种： 1. 资金规模差异 当互斥投资项目的初始现金流出量不同时，有时会出现问题。假设某公司有两个互斥投资项目，它们预期能产生如下的现金流量： ? 净现金流量 (元) 年 末 项目S 项目L 0 -1 000 000 -5 000 000 1 1 280 000 6 000 000 NPV(10%) 163 636 454 545 内含报酬率 28% 20% 获利能力指数(10%) 1.164 1.091 依据这些结果排序： 排序 IRR