浦东金桥财务分析报告.doc

上海金桥出口加工区开发股份有限公司财务分析报告 1 公司简介 上海金桥出口加工区开发股份有限公司(以下简称“”) 注册于,是国家高新技术企业。公司名称 ? 英文名称 成立日期 ? 工商登记号 ? 注册资本（人民币元） ? 法人代表 ? 证监会行业分类 ? 全球行业分类 申万行业分类 雇员总数(人) 14 总经理 董事会秘书 ? 证券事务代表 注册地址 办公地址 ? 邮编 电话 传真 公司网址 电子邮件 信息披露人 经办师 经办律师 会计师事务所 律师事务所 2 财务能力分析 2.1 偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通过这种分析可以揭示企业的财务风险。企业管理者、债权人及股权投资者都十分重视企业的偿债能力分析。偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。 2.1.1 短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。流动负债是将在1年内或超过1年的一个营业周期内需要偿付的债务，这部分负债对企业的财务风险影响较大，如果不能及时偿还，就可能使企业陷入困境，面临破产倒闭的危险。一般来说，流动负债需要以现金直接偿还，而流动资产是在1年或超过1年的一个营业周期内科变现的资产，因而流动资产就成为偿还流动负债的一个安全保障。因此可以通过分析流动负债和流动资产之间的关系来判断企业短期偿债能力。通常评价短期偿债能力的财务比率主要有：流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率等。 表2-1 2011年浦东金桥短期偿债能力分析指标 项目/年份 流动比率 速动比率 现金比率 现金流量比率 2011年 1.27 1.05 0.62 0.24 （注：上表数据均来源于附录2） 流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，这个比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是这个比率过高也不好，所以只能适当。因为过高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，会影响企业的赢利能力。上述结果表明浦东金桥每有1元的流动负债就有1.27元的流动资产作为安全保障。其货币资金为3988190008.1元，占其流动资金的比率不到50%，而流动比率的大小主要受流动资产和流动负债大小的影响。根据经验，流动比率为2的时候比较合适，而经纬纺机的流动比率为1.27，低于正常范围。加上2011年行业的流动比率的指标是5.56，所以经纬纺机应该适当减少流动负债，增加流动资产，特别是减少投资，增加货币资金持有量，提高过低的流动比率。 速动比率判断企业的短期偿债能力比流动比率更进一步，因为它减去了存货，剔除了存货的影响，速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。2011年行业的速动比率的指标为4.59，4.59远远大于1.05，故经纬纺机的短期偿债能力很低。但是根据经验，一般认为，速动比率为1时比较合，1.05应属于正常范围。但结合行业分析，经纬纺机2011年速动比率仍然缺乏竞争力，远低于行业水平。通常影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力，根据经纬纺机2011年的资产负债表，应收账款为476028483.6，约占流动资产的5.46%,所以，经纬纺机的应收账款中有较大的一部分收回了，故不存在有比较多的坏账。 现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比值。可以反映企业的直接偿付能力，因为现金是企业偿还债务的最终手段，如果企业现金缺乏说明可能发生支付困难，面临财务危机因而，现金比率越高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。但是如果这个比率过高说明，可能意味着企业拥有过多的盈利能力较低的现金类资产，企业的资产未能得到有效运用。通常现金比率保持30%左右为宜。意味着企业流动负债未能合理地运用，经常以获得能力低的现金类资产保持着，这会导致企业机会成本的增加。企业流动负债未能合理地运用，长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。长期偿债能力分析是企业债权人、投资者、经营者和与企业有关联的各方面等都十分关注的重要问题。/年份 资产负债率（%） 股东权益比率（%） 权益乘数 2011年 55.81 44.19 2.26 项目/年份 平均权益乘数 产权比率 有形净值债务率 2011年 3.76 1.26 1.39 项目/年份 偿债保障比率 利息保障倍数 现金利息保障倍数 2011年 4.38 21.90 28.51 （注：上表数据均来源于附录2） 资产负债率也称负债比率或举债经营比率，它反映企业的资产总额中有多大的比例是通过举债而得来的。反映了企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差，财务风险越大。根据上述表明，201