彼得林奇的投资观.ppt

彼得?林奇的投资观 Paul Zhang 2014-09-05 彼得?林奇的投资观 彼得?林奇的投资介绍 给业余投资者的忠告 彼得?林奇的选股思路 6种类型公司 13条选股准则 避而不买的股票 彼得?林奇的投资策略 看懂公司财务分析指标 构建投资组合 买入卖出的时机选择 应该避免的错误想法 彼得?林奇的投资介绍 彼得?林奇个人介绍 出生于1944年，1968年毕业于宾州大学沃顿商学院，取得MBA学位；1969年进入富达管理公司研究公司成为研究员，1977年成为麦哲伦基金的基金经理人。 在1997-1990年彼得?林奇担任麦哲伦基金经理人职务的13年间，该基金的管理资产由2000万美元成长至140亿美元，基金投资人超过100万人，成为富达的旗舰基金，并且是当时全球资产管理金额最大的基金，其投资绩效也名列第一。13年间的年平均复利报酬率达29%。 彼得?林奇的投资介绍 以价值投资为根基的实用投资策略 投资是门艺术而非技术 。看重的是个股品质。 基金投资法则 尽可能投资于股票基金 忘掉债券基金 按基金类型来评价基金 忽视短期表现，选择持续性好的基金 组合投资，分散基金投资风格 彼得?林奇的投资介绍 投资是令人激动和愉快的事，但如果不作准备，投资也是一件危险的事情。 投资法宝不是得自华尔街投资专家，它是你已经拥有的。你可以利用自己的经验，投资于你已经熟悉的行业或企业，你能够战胜专家。 每支股票背后都是一家公司，去了解这家公司在干什么。 如果你想投资麻烦丛生的行业，就买有生存能力的公司，并且要等到这个行业出现复苏的信号时再买进。 个人投资者可以集中投资几家绩优企业，而基金经理却必须分散投资。 股市的下跌如科罗拉多州1月份的暴风雪一样是正常现象，如果你有所准备，它就不会伤害你。每次下跌都是大好机会，你可以挑选被风暴吓走的投资者放弃的廉价股票。 每个人都有足够的智力在股市赚钱，但不是每个人都有必要的耐力。如果你每遇到恐慌就想抛掉存货，你就应避开股市或股票基金。 没有人能够预测利率、经济形势及股票市场的走向，不要去搞这些预测。集中精力了解你所投资的公司情况。 如果不研究任何公司，你在股市成功的机会，就如同打牌赌博时，不看自己的牌而打赢的机会一样。 当你持有好公司股票时，时间站在你这一边，你要有耐心——即使你在头5年中错过了沃尔玛特股票，但在下一个5年它仍是大赢家。 给业余投资者的忠告 为何进入股市 希望盈利，变成亏损，其实股市风险很大 股市不是赌博 股市能够创造新的价值 投资股市，希望享受到经济增长带来的财富增长 但不能表明一定能够享受到。买卖点很重要 林奇定律：林奇高升，股市下跌 牛熊转换 止盈的重要性 给业余投资者的忠告 进入股市前的自我测试 我有一套房子吗? 自主性需求；长期来说，房屋能够抵御通货膨胀；保证金购买 我未来需要用钱吗？ 在股票市场的投资资金，只能限于你能承受得起的损失数量，不会对你的日常生活产生任何影响 我具备股票投资成功所必需的个人素质吗？ 耐心、自立、心胸开阔、坚持、独立研究、冷静 每当大多数的投资者强烈的预感到股票会涨或者经济会转好时，却恰恰是相反的情况出现了。 失败投资者的心态变化：担心害怕、洋洋自得、灰心丧气 给业余投资者的忠告 千万不要听信任何专业投资者的投资建议。 我想要买入的股票恰恰是那些传统的基金经理人想要回避的股票，像一个业余投资者那样思考选股。 专业投资者的劣势 机构投资的严格限制：比例、资金、投资标的、审核 小市值、养老基金投资组合 投资经理的决策 大股东的胡乱决策、意见 华尔街的滞后性:非常多的投资者都在等待别人先迈出第一步才敢出手 给业余投资者的忠告 业余投资者的优势 资金灵活 寻找10倍大牛股 从你的身边寻找大牛股 从你的行业寻找大牛股 独立的思考方式 不要盲目相信经纪人的意见、建议 发展潜力比盈利更重要 给业余投资者的忠告 10倍大牛股 小规模的投资组合，即使只有一只表现出色的10倍股，足以使整个投资由亏转盈 很多10倍股都来自于大家非常熟悉的公司 Dunkins Donuts甜甜圈，沃尔玛，玩具反斗城 从你的身边发现大牛股 自己的喜好: 甜甜圈，沃尔沃，苹果电脑 妻子家人的赞美：Leggs丝袜，The Limited服装连锁店 给业余投资者的忠告 传统的投资方法反而往往更有效 公司的盈利迟早决定证券投资的成败与否 一家成功的公司开拓新的市场时候，其盈利增长，股价也相应随之上涨 一家深陷困境的公司经营好转时候股价也会上涨。 一个典型的大牛股，一般要经过3~10年才能显示出其英雄本色。 比盈利更重要的是公司的发展潜力 对互联网的投资策略（90年代的网络大热） “铁镐和铁锨”的投资策略 投资于“可以一分钱不花就能拥有其互联网业务”的公司 分拆上市 因互联网发展而附带受益的传统形公司