第七组直接投资控制权理论的运用与分析.ppt

产权理论中的控制权理论 基于资源基础观的控制权理论 基于利益相关者论的控制权理论 资本结构控制权理论 * 直接投资控制权理论的运用与分析 一、相关知识介绍 国际直接投资 一国的自然人、法人或其他经济组织单独或共同出资，在其他国家的境内创立新企业，或增加资本扩展原有企业，或收购现有企业，并且拥有有效管理控制权的投资行为。 内部化 控制性 无中介 直接投资的特征 制定战略决策（战略维度） 管理日常运营（运营维度） 设计组织架构和运营程序（组织维度） 国际直接投资中 控制权具体体现 一些传统的观点把控制权等同于所有权（股权），认为只要获取了所有权就能保证控制权 所有权 =？ 控制权 （资源投入和获 （影响目标企业运营 取剩余价值程度） 活动的决策的程度） 所有权是控制权的重要影响因素， 但不是全部影响因素 所有权与控制权的分离：非国有控股公司的所有权与控制权存在着严重的分离，控股股东的控制权远大于其所有权；随着上市年限的增长，公司所有权与控制权分离的程度加剧；经营者控制 什么因素在股权之外 影响决定着控制权分配？ 二、控制权理论 “ 产权理论（Ronald H. Coase，1960） 认为，企业控制权的配置是契约要素所有者之间讨价还价的结果，决定控制权配置的直