《创业板上市公司的IPO盈余管理研究》.pdf

Financial Managem ent 财务管理 创业板上市公司的 IPO 盈余管理研究 1 2 王秀丽 张 艳 （ 对外经济贸易大学国际商务与会计研究中心教授 对外经济贸易大学国际商学院） 1. 2. 兴产业有效的融资平台，也是风险汇聚的高地，IPO 盈余管理就是风险之一。目前，国内外研究A股市场 IPO盈余管理的文献颇丰，主要集中在4个方面： IPO公司盈余管理与后期市场表现的研究、IPO公司 盈余管理特征的研究、不同行业IPO盈余管理手段 的研究、IPO盈余管理影响因素的研究。近年来也有 少数学者对中小企业板市场的IPO盈余管理进行实 证研究，并开始提及风险投资、高新技术、创投支持 等词汇。由于我国创业板市场成立时间尚短，市场数 据的不及时、不完整使得有关创业板以及战略性新 兴企业的研究极少或者仅限于理论阐述。 2011年是创业板开盘的第3个年度，对于在创 业板首年上市的公司而言，从上市前3年到上市后1 年的数据均已完成披露。那么在IPO过程中创业板上 市公司是否真的存在盈余管理行为呢？战略性新兴产 业上市公司相比于非战略性新兴产业公司的盈余管 理程度是否有差异？由于数据的限制本文将主要研究 这两个问题，并在一定程度上揭示出我国战略性新兴 摘要 随着创业板市场的成立和战略性新兴产业的提出 创 【 】 ， 产业盈余质量信息披露的可信度，以期对创业板IPO 业板 盈余管理风险日益受到关注 本文旨在研究创业板上市 IPO 。 未来的发展提供具有参考价值的建议。 公司 盈余管理的动因及存在性 并提出相关防范措施与建 ， IPO 议 对在创业板首年上市的 家公司进行实证检验后发现 创业 。 50 ， 二 文献回顾与假设提出 板上市公司的 盈余管理幅度不明显 仅在 前一年存在 、 ， IPO IPO 通过可操纵流动性应计利润的盈余管理行为 战略性新兴产业类