2014年中外钢铁上市公司偿债类群划分.pdfVIP

2015#-第5期 文章编号：1002—1779(2015)05—0004—04 2014年中外钢铁上市公司偿债类群划分 口 李拥军 摘 要：对14家中外上市公司4项偿债能力指标的同比变化情况进行了分析，在此基础上将4项偿债能 力指标及其同比增减情况共计8项指标数据代入系统分类数学模型，在保证各类群最大差异性的前 提下，将2014年14家钢铁上市公司偿债变化情况共分为6类，并对每一类群的特点进行了梳理。 关键词 ：钢铁上市公司；偿债能力；系统分类模型 中图分类号：F275 文献标识码 ：A 偿债能力的强弱是判断企业财务状况好坏的重要标 中国的速动资产概念来梳理国外上市公司的速动资产， 准之一。在企业实际运营中，债权人不仅看重企业偿债 显然不合适。但国内外财务制度对流动资产、存货的定 能力的优劣，同样看重企业偿债能力指标的同比变化情 义基本一致，为此本文将速动资产计算公式定义为 速“ 况，如果企业偿债能力指标同比趋好，同样会增强债权 动资产=流动资产一存货一待摊费用”。鉴于欧美 日韩等 人的信心。本文对14家中外钢铁上市公司4项偿债能力 国家与我国在资产负债表结构方面基本一致，对资产、 指标(流动比率、速动比率、现金总负债比率、所有者权 负债、所有者权益的界定基本一致，因此本文在进行长 益占比)的同比变化情况进行对比分析，在此基础上将 期偿债能力分析时采用所有者权益占总资产比重(简称 偿债能力指标值及其同比绝对增减量共计8项指标数据 所有者权益占比)这一指标；该指标与资产负债率相对 代入系统分类数学模型，对14家钢铁上市公~2014年度 应，仅涉及资产总额与所有者权益两项内容。鉴于企业 偿债指标变化情况进行类群的划分。据此探究各类群 经营活动产生的现金流量净额影响着企业偿债能力，并 上市公司在偿债状况上的差异性，同时发现偿债指标变 对债权人判断债务风险有着重要的影响，因此本文选择 化显著且具有鲜明个性特点的钢铁上市公司。 现金总负债比率指标评价中外钢铁上市公司的偿债能 一 、偿债能力指标及上市公司的选取 力。上述4个指标的选取，可保证中外钢铁上市公司在 以变现性为衡量标准，企业的偿债能力分为短期偿 偿债能力方面具有较好的可比性。 债能力和长期偿债能力。短期偿债能力是指企业以其 在以往关于上市公司经济运行情况的分析中发现： 流动资产支付在1年内即将到期的流动负债的能力。如 如果企业资产规模存在巨大差异，必然导致这些企业在 果企业短期偿债能力较弱，表明流动资产对流动负债偿 财务指标上存在较大的差异。为规避资产规模对相关 还的保障能力较弱，则企业的信誉会受到一定的损害， 财务指标的影响，笔者特意选取了沪深钢铁板块中资产 企业的短期筹资能力也会被削弱，亦可导致企业筹资、 规模位居前八位的中国钢铁上市公司。这8家中国钢铁 进货成本的增加，企业的投资能力和获利能力会因此受 上市公司分别是鞍钢股份、包钢股份、宝钢股份、河北钢 到影响。长期偿债能力是企业以其资产或者劳务支付 铁、华菱钢铁、马钢股份、太钢不锈、武钢股份。在国外 长期债务的能力。 知名钢铁上市公司的选取上本文遵循了地域均衡的原 在短期偿债能力分析中采用的指标是流动比率、速 则，在欧洲地区选取了安赛乐米塔尔、德国蒂森克虏伯， 动比率。国内在分析速动比率时将速动资产的范围确 在美洲地区选取了美钢联、纽柯，在东亚地区选取了浦 定为货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款4 项制铁、日本新日铁住金。 类资产，而流动资产中的存货、1年内到期的非流动资产 二、流动比率指标变化情况分析 及其他流动资产等则不计人速动资产中。但国外资产 流动比率亦称营运资金比率，是指流动资产总额和 负债表中对流动资产的划分类别要少于中国，如果套用 流动负债总额之比。有5家上市公司2014年流动比率高 一 一 冶金经济与管理 于2013年(见表1)，其各