第二章含有时间因素的货币等值计算精品.pptVIP

计息期短于一年的等值计算 1.计息期和支付期相同 采用年有效利率和基本计算公式计算 2.计息期短于支付期 例: 求每半年向银行借1400元，连续借10年的等额支付系列的等值将来值。利息分别按下述三种情况计息。 1）年利率为12％； 2）年利率为12％，每半年计息一次 3）年利率12％，每季度计息一次， 0 1 2 10年 2800 2800 1400 1400 2800 解： 1）计息期长于支付期－－财务处理 F=1400?2（F/A,12％，10）＝49136 （元） 2）计息期等于支付期 F=1400(F/A,12%÷2，10?2）＝51500 （元） 3）计息期短于支付期 F=1400(A/F，3%，2)(F/A，3%，4?10） ＝52000 （元） 0 1 2 3 4 1400 1400 i＝12％÷4＝3％ A=1400(A/F,3%,2) 季 资金时间价值基本计算公式小结 一次支付类型 （1）复利终值公式（一次支付终值公式、整付本利和公式） （2）复利现值公式（一次支付现值公式） 2. 等额分付类型 （1）等额分付终值公式 （2）等额分付偿债基金公式 （3）等额分付现值公式 （4）等额分付资本回收公式 支付类型 计算简图 计算公式 因 子 式 说 明 因子式 表达式 名词 一次支付 （F/P，i,n) 终值系数 整存 整取 （P/F，i,n) 现值系数 整取 整存 等额支付 （F/A，i,n) 终值系数 零存 整取 （A/F，i,n) 偿债基 金系数 整取 零存 （P/A，i,n) 现值系数 零取 整存 （A/P，i,n) 回收系数 整存 零取 P F i A F i A P i 资金时间价值计算公式及现金流量图 电子表格的应用 （一）利息公式系数 （二）直接套用函数 FV(rate,nper,pmt,pv,type ); PV(rate,nper,pmt,fv,type); PMT(rate,nper,pv,fv,type). rate:利率； Nper：计息期数 Pmt：等额支付系列 pv:现值 Fv：将来值 Type：输入0或1分别表示现金流量发生在 年末或年初 例题：年利率为8%，求与现值10000元等值的4年的等额支付系列 PMT(8%,4,-10000,0) 运算后单元格，出现计算结果：3019.21 * 例:求下图现金流量的终值 0 1 2 3 4 5 6 7 8 A F=? 解：终值的计算方法有两种 1） F=A(P/A,i,6)(F/P,i,8) 2） F=A(F/A,i,6)(F/P,i,2) 名义利率和有效利率 1、有效利率 一年计息一次的年利率，称为有效利率。如年利率12%。 2、名义利率 一年计息超过一次的年利率，称为名义利率。年利率为12%，一年计息4次，则年利率12%为名义利率。 3、名义利率和有效利率的转换 名义利率和有效利率 利率周期：i所表示的单位时间段 计息周期（复利周期） 计算利息的时间单位 1)间断复利：计息周期为一定的时间区间（年、月等）的复利计息； 2)连续复利：计息周期无限缩短的复利计息。 有效利率：计息周期和利率周期保持一致,一年计息一次的利率。 例如：年利率为12％，按年计息（每年计息1次）此年利率称为年有效利率。利率周期为和计息周期相同，均为年。 有效利率的含义 名义利率的含义 名义利率：计息周期和利率周期不一致，一年计息超过一次的年利率。 例如：年利率为12％，按月计息。 此年率为名义利率， 利率周期为“年”，计息周期却是“月”。 基本复利公式应用的条件 1）实际现金流量图与推导公式时的现金流量图完全一致。 主要是系统期数、原点及流量性质（P或F或A）的判别。 2）利率的采用。 有效利率： 利率(支付)周期与计息周期保持一致。 年利率，对应复利、支付时间单位为“年”。 月利率，对应复利、支付时间单位为“月”。 如：F=P*(F/P,i,n) 名义利率： 先将名义利率转化为有效利率再进行复利计算。 名义利率与有效利率的关系 1）名义利率是1年计息超过1次的年利率， 有效利率是一年计息一次的年利率。 二者是有区别的 2）在进行经济分析时，比较的方案中存在有效利率和名义利率，二者就不具有可比性，通常采用将名义利率转换为有效利率的方法。 名义利率与有效利率的关系 有效利率：计息周期＝1年的年利率，用i有效表示 名义利率：计息周期1年的年利率，用i名表示 计息周期1年，即一年内计息次数m1。 i名＝周期利率×年计息次数m 欲实现i有效与i名二者间的可比性问题，应获得按i名计息方式下的资金在一年内实际增值。 周期利率＝ i名/年