“外资主导型”经济与汇率升值压力的缓解.pdfVIP

维普资讯 2O08年 7月 山 东 经 济 Ju1．，2O08 总 147期 第4期 S】A】 NG ECONOMY C,en．147 No．4 【理论经济研究】 “外资主导型经济与汇率升值压力的缓解 林 江 姚 又 文 (中山大学岭南学院，广东 广州 510275) [摘 要】 基于纳入 了融资约束的两部门0LG模型，本文研究了实施 “外资主导型∞”经济发展战略的经济体 面临的修正Bs效应。通过分析发现，因为存在资本管制，长期真实汇率变动将由供给和需求同时决定，在一定条 件下，需求较供给更能影响汇率变动。具体到中国这一同时存在高储蓄率和劳动力供给过剩的国家，要解决国际 收支失衡，减轻人民币升值压力，单方面的提升汇率和紧缩国内经济是不足取的，此时，采取一揽子的措施，通过结 构性改革进一步扩大内需才是上上之策。 [关键词] 人民币升值；“外资主导型”经济；Bs(巴拉萨一萨缪尔森效应) [中图分类号】 32．1 [文献标识码】A [文章编号】1000—971X(2008)04—0012—06 一 、 引言 国家。 “外资主导型”经济是相对于 “外贸主导型”和 作为经济中重要的对外价格变量，汇率一直是 “内需主导型”经济而言的开放模式类别。一国在实 国际金融研究中的热点问题。自1994年人民币汇 现工业化的过程中，往往可以根据其发展对外经济 率并轨以来 ，我国对外经济发展的突飞猛进。外资 联系的不同形式，将对外联系的模式分为上述三类。 的大规模流入、出口的大幅度增长以及贸易顺差持 而 “外贸主导型”模式和 外“资主导型”作为追求经济 续增长和外汇储备超常扩张都标志外部不均衡已经 起飞的重要发展模式，成为当前大部分处在经济赶 到了日益严峻的地步，人民币升值压力空前。按照 超阶段的经济体采取的开放模式。 传统的巴拉萨一萨缪尔森(BS)效应认为，本币实际 日本经济史学家西川博史将外资主导型开放模 汇率的长期变动只通过经济的供给面决定，因此快 式概括为：依靠拥有大量廉价劳动力和开放国内市 速的增长极易导致汇率升值。但是中国的情况比较 场等比较优势，吸引大量外国(主要是西方发达国 特殊④，一方面，中国快速的经济增长与其采取的改 家)和大型跨国公司的资本进入，带动本国的经济发 革模式密切相关，而且至今在许多方面都没有完全 展的对外开放模式。它一方面需要通过大力引进外 实现向市场的过渡，属于转型中的经济体。另一方 国资金，来弥补本国工业化过程中的资金缺 口；另一 面，中国早期为了尽快发展经济，采取了 “外资主导 方面，它需要国内政策相应配合以便促进外资广泛 型”的对外开放，为了吸引外资，中国不仅对外来资 地参与国内产业化进程，完成本国国际分工与合作， 本的进出采取 “宽进严出”的 “不对称”策略，而且对 以促进本国产业结构的调整和升级，加快工业化的 投资型外资(FDI)进入的行业也进行了严格的管制。 进程。由于这种开放模式依据的主要是比较优势而 从假设条件上，就违背了传统 Bs理论成立的情形。 非竞争优势，所有实施该开放策略的国家大多是东 为了明确BS效应在我国的具体作用机制，缓解 亚新兴工业化国家和地区以及拉美一些新兴工业化 当前人民币汇率面临的升值压力，本文在 Obsffeld [作者简介】林江(1964一 )，男，广东东莞人，中山大学岭南学院财政税务系主任、教授