经济破局之年宏观股指风险管理论坛圆满落幕-浙商期货.docVIP

为了答谢客户在过去的一年里给浙商期货有限公司的大力支持，由公司 浙商期货为大家介绍 随后浙商期货研究所副经理徐涛先生做了关于策略研究的演讲。徐经理首先分析了国际市场，提出：美元进入加息周期，经济开始摆脱困境；日本经济好转；欧元区核心德国与其他成员国利益难以共同化；新兴经济体债务问题成为重要风险点；2016年美国原油出口大概率冲击亚洲市场。根据上述判断，提出了多美元、空欧元，多高等级债券、空部分新兴市场股市，多WTI原油、空BRENT原油的策略。接下来分析了国内市场，表示：GDP增速换挡同时外汇储备下降，本币存在贬值趋势；我国的政府和家庭杠杆率偏低；香港联动汇率压力增加，股市、楼市或受冲击；受股灾影响，市场风险偏好下行，用PE、VC眼光看股市；2016年为宽财政之年；财政政策刺激下短期周期性行业利润改善；建筑、房地产、钢铁、公用事业行业负债率高，易出现行业整合。根据上述判断，提出了以下策略：多黄金、空恒生，多国内商品、空对应美元计价商品，买国内商品卖对应美金计价商品，多轻资产类的服务、医疗、环保及提高要素生产率的技术进步相关板块股票、空传统行业大宗商品，买5年期国债卖10年期国债，买短周期性行业股票卖10年期国债，多食品类农产品（最好有减产题材）、空工业品原料（仍然过剩），做产业集中度提高策略，买钢坯、钢铁卖螺纹，买焦化卖焦炭，买PTA卖PP，L和铁矿的正套。另外徐经理还补充了三个意外事件策略：做空英镑（英国脱欧事件）、做多德债（德国脱离欧元区事件）、做多原油（委内瑞拉被纳入美国势力或导致ISIS资产负债表恶化、沙特国内出现变故）。 会议第部分 接下来知名投资人是俊峰先生发表演讲，是先生表示：香港在人民币贬值背景下，港币盯住美元的联系汇率制度受到了冲击。2015年9月以后，大量外资、内资涌入香港，奇怪的是资金并不购买股票，香港股票市场反而大跌，其中的原因是外资在赌香港会打破联系汇率制度继而港币升值，内资出于避险考虑滞留香港。然而美联储12月底加息后，人民币1月份出现贬值，外资开始流出香港，接着内资也流向美国。从资金动向来看，香港股票、楼市将面临重大考验。但是香港目前有足够的外汇储备和稳定的经济，香港有能力保证联系汇率制度，香港股市是唯一的能被做空的地方，香港股市在足够下跌后会有很多的投资机会，因为香港股市估值低廉、存在AH套利空间。 随后由杭州君拙投资管理有限公司的高级合伙人高冉先生阐述他的投资理念和介绍君拙的情况。高总展示了君拙投资运行的产品，产品净值曲线平稳上行，最大回撤为7.61%，两年收益率91.57%。君拙投资的特点是量化套利交易，策略与沪深300、传统阿尔法策略、传统CTA策略相关性非常低，非常适合高净值客户和机构配置一部分资金，同时君拙投资的产品的波动率的波动率非常小，产品收益稳定，市场容量大，用基本面数据寻找相对价值。目前君拙投资在我公司正在发行一个管理型产品，相信会跟我公司有更深入更密切的合作。 接着上海鸿凯投资有限公司副总经理胡卫东先生介绍鸿凯投资的发展和经验。胡经理表示：鸿凯投资早期以自有资金投资，2014年年中开始发展资产管理业务，2015年资产规模达到15亿元。2014年来新三板迅速发展，鸿凯投资也在准备在新三板上市，准备并购一些优秀的私募公司，而且目前已经吸收了几个团队。2015年上半年参加了几家新三板企业的定向增发，获得了很好的收益。总经理林军操作的鸿凯激进一号两年获得了20倍以上的收益。 随后上海鹰影投资管理合伙企业的高级合伙人杨炎临先生也介绍了他的投资理念，杨先生表示：鹰影投资成立已满三年，收益每年都很不错，鹰影投资把投资放在最强势的上涨和最弱势的下跌中，把绝大多数时间用在收集数据上，主要把重点集中在“发现投资机会”、“筛选投资机会”上。杨先生在大格局上提出隐蔽的趋势型投资的概念。从大类资产配置的角度列举了如何寻找股票、债券、商品的大趋势，并及时介入，在更高维度的投资视角中把握住大型的投资机会。 另外参加会议的浙江贤崇投资管理有限公司的总经理助理毛一秀女士表达了在FOF基金领域发展的想法，希望能与我公司、各私募机构有更多的合作交流。在我公司发行秋月系列资产管理产品的倪益强先生表达了对现在市场钱难挣的感概，但仍表示对2016年宏观经济不悲观，不盲从别人的观点。在我公司发行了东旭1号产品的投资经理人毛利俊介绍了一下投资理念，表示：保住本金永远是第一位的，要明白自己的盈利点在哪，只做能力范围内的交易，以量化策略为主。 最后是浙商期货副总经理华俊的总结发言，华总表示：2016年对于投资者可能机会没有2015年这么多，2016年整年市场将面临美联储3到4次加息的冲击，经济学家对国内经济看法不一，2016年财政政策可能发力，大宗商品可能有反弹，但是大宗商品流畅的走势不太可能再出现。股票走势也不太有可能延续2