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信托网四维度 54 指标评价信托公司综合实力 兴业信托夺冠 随着我国国内私人财富人群规模的不断增长和信托行业制度红利的持续，区区数年，信 托行业管理的信托资产规模已超过 14 万亿元，一跃成为仅次于银行业的第二大金融门类。 然而，伴随着经济下行的常态化和泛资产管理时代竞争的加剧等压力，信托行业频繁发生的 个案风险事件逐渐引起了监管层及投资者对于信托行业系统性风险的担忧。 我们看到，信托公司资产管理和风险管理等能力受到了监管层及投资者越来越多的关注； 与此同时，在监管部门对于信托公司相关监管要求趋严的背景下，对于信托公司评级显得越 来越重要。 银监会分类监管评级 我们看到，早在 2010 年银监会就发布了《信托公司监管评级与分类监管指引》银监发 [2010]21 号，对 2008 年版本的监管评级做了进一步修订。该监管评级要素包括公司治理、 内部控制、合规管理、资产管理和盈利能力等五个方面。但和银行监管评级相比，没有严格 和信托公司业务资质挂钩。 近年来 ，监管部门一直在考虑修订信托公司监管评级和分类监管指引。银监会于去年 8 月份向各家信托公司下发了最新一版的信托公司监管评级与分类监管指引。“新指引”的评 级要素包括风险管理、资产管理和合规管理等几个方面。信托公司监管评级在结果的应用上 已比较明确，评级结果将作为市场准入工作的重要参考因素。 今年 4 月份银监会代国务院起草并下发的 《信托公司条例（征求意见稿）》，（下称意见 稿 ）被业内普遍认为是信托史上最严监管政策的一部法规。意见稿将根据信托公司的财务状 况、内部控制和风险管理水平等标准，将信托公司分为 ：成长类、发展类、创新类三类，按 分类经营原则开展业务。其中，成长类公司开展的业务范畴有受托办理单一资金信托、有价 证券信托及其他财产或财产权信托等，集合资金信托业务将不在此列。作为创新类信托公司， 除了发展类信托公司的业务可以发展，还能够将信托财产投资于股指期货等金融衍生品，开 展受托境外理财业务等 ，另外，创新类公司还可以申请发行金融债和次级债，这将打破信托 公司不能负债经营的传统监管要求。 信托业协会行业评级 近日，中国信托业协会向信托公司下发了 《信托公司行业评级指引（试行）（征求意见 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co. ，LTD 稿）》（下称 “评级意见稿”）。根据评级意见稿，未来推出的信托公司行业评级将按照定量、 客观、公正、透明的原则开展，评价信托公司综合经营管理能力、发展质量、风险管理能力、 市场影响力以及业务规模与风险管理能力的匹配性。评级内容包括信托公司资本实力、风险 管理能力、增值能力、社会责任四个方面，简称“短剑”（CRIS ）体系。最终评级结果将由 协会秘书处负责向社会公开发布评级结果。 评级意见稿第三条称，信托公司行业评级是协会自行组织的，对信托公司从行业角度独 立作出的综合评价。“银监会对信托和银行的评级结果向来都是等级较高的机密信息。从协 会的用语和银监会的‘默认’来看，未来所有信托公司都要进行双评级，即在监管评级之外， 增加行业评级的概念。这也正是相关部门就监管评级不宜公布和评级结果公开透明之间矛盾 的考量。”有关业内人士直言。 信托网信托公司综合实力评级 信托网作为信托业内最早及最权威的信托行业门户网站 ，在结合自身16 年行业服务经 验积累的基础之上联合上海金融学院 ，专门组织了一支研究团队历时近 1 年时间，从市场 投资者角度出发建立了一套客观、公正、公平的信托公司综合实力评价体系。 评级体系指标构成及分析方法 信托公司综合实力评价体系是由信托公司自身经营能力、资产管理能力、风险管理能力 和隐性担保能力四个方面因素组成。 在评估指标选取方面，我们参考了银监会监管评价指标、债券评级和银行信用评估体系 的一些方法和指标，同时我们也借鉴了其他研究机构