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我国城镇职工基本养老保险再分配效应理论分析 　　【摘 要】本文通过引入代际迭代模型（Overlapping Generation Model，OLG），从理论角度分析了我国城镇职工基本养老保险的代际和代内再分配效应，得出目前我国城镇职工基本养老保险制度有一定的代内再分配效应。 　　【关键词】基础养老金；个人账户；代际再分配；代内在分配 　　在一个养老保险制度内，养老保险的再分配效应主要体现在三个方面：一是个人生命周期内的收入再分配，即是将在职时期的收入向退休后转移；二是代际间的收入再分配，即通过养老保险制度，将不同代人的收入进行再分配；三是代内的收入再分配，即通过养老保险制度，在同代人不同收入阶层、不同性别间的收入转移。本文所指的再分配效应主要是指社会再分配，因此主要考虑代际和代内再分配效应。 　　一、城镇职工基本养老保险代际再分配效应分析 　　分析城镇职工基本养老保险代际再分配效应需要引入一个两时期的OLG模型，在模型中，t时期为在职时期，t+1时期为退休时期。假设t时期的在职人员的数量为Lt，退休人员的数量Lt+1，人口增长率为n，则Lt=（1+n）Lt+1。t时期在职人员的平均工资为Wt，劳动生产率的增长完全体现在工资的增长率上，且增长率为g，即工资增长率为g，则Wt+1=（1+g）Wt。同时我们假设经济处于稳定状态，市场利率为i。下面分别对基础养老金部分（现收现付制）和个人账户部分（基金制）的代际再分配效应进行分析。 　　1.基础养老金部分代际再分配效应分析。基础养老金部分实质就是现收现付制，因此可以看成是对现收现付制的代际再分配效应的分析。假设养老保险缴费系数为p，则t时期在职人员缴纳的养老保险费为St=pLtWt，t时期退休人员所得的基础养老金Bt=St=pLtWt。t时期的退休人员为第一代退休人员，没有缴纳社会养老保险费，那么对于t时期退休人员而言，获得的基础养老金是一笔额外的收益。而对t时期的在职人员来说，当其在t+1时期退休后，其基础养老金收入Bt+1=St+1=pLt+1Wt+1，则可知，t时期在职人员从养老保险体系中获得的回报率为：（Bt+1- 　　St）/St=（1+n）（1+g）-1≈n+g。即是说，城镇职工基本养老保险基础养老金部分的隐含回报率为人口增长率和劳动增长率之和。当n+gi时（即经济动态无效），现收现付制不仅给第一代退休者提供了一笔额外的退休金收入，而且在职的一代也会从中获得一个高于市场利率的隐含回报率。在这种情况下，社会养老保险其实质是不存在代际再分配效应的，各代的收益主要来源于相对较高的人口增长率和工资增长率。当n+gi时（即经济动态有效），现收现付制给第一代退休者提供了一笔额外的退休金收入，但此后每一代从养老保险中获得的隐含回报率都为n+g，且该回报率低于市场利率（即在资本市场的投资收益率），因此以后各代参加现收现付制的社会养老保险都将蒙受损失。在这种情况下，产生了以后各代收入向第一代转移的现象，即将会产生代际再分配效应。综合以上的分析，我们得出以下结论：在动态无效的经济中，城镇职工基本养老保险基础养老金部分并不会产生收入的代际再分配效应，其实质是一种养老保险的帕累托改进；在动态有效的经济中，城镇职工基本养老保险基础养老金部分将以后各代的收入转移给第一代退休人员，具有代际再分配效应。 　　2.个人账户部分代际再分配效应分析。个人账户部分其实质就是完全基金制，对于基金制的再分配效应，学者们的一般看法是，基金制的养老金完全来自于在职时期的储蓄，养老保险的收益率等于当代人的投资收益率，并不存在代际间的收入转移，因此也就谈不上代际再分配效应。实际上，如果宏观经济发生波动，比如发生通货膨胀和物价水平非预期的波动，基金制也可能会造成代际间的收入再分配。同样假设城镇职工基本养老保险缴费率为p，并且形成的个人账户养老金用于投资股票或者债券市场，市场利率为i，则t+1时期的养老金为 　　Bt+1=（1+i）pLtWt，当经济处于黄金增长时期，其个人账户养老金增长的物质源泉同样也是下一代在职人员的增长和劳动生产率的提高。在t时期在职人员的养老储蓄（个人账户积累）在t+1时期将达到pWt+1Lt+1≈p（1+n+g）LtWt=p（1+i）LtWt，如果整个宏观经济处于一个比较稳定的状态，则个人账户将会处于一个收支平衡的状态。假如在t+1时期突发一次非预期的通货膨胀，设通货通胀率为f，则实际利率为i-f，那么t时期的在职人员在 　　t+1时期能得的退休金实际值为：Bt+1′=p（1+i-f）LtWt=pWt+1Lt+1 　　-fLtWt，即是说t期在职人员在t+1期损失了fLtWt，t+1时期的在职人员将获得这部分损失，同时t+1时期的在职人员并不需要将其个人账户的积累基金拿来支付t时