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货币量化退出掣肘 　　1983年，刚获得耶鲁大学经济学博士不久，风华正茂的道格拉斯·戴蒙德（Douglas Diamond）就与戴威格共同研制Diamond-Dybvig银行挤提模型，从博弈论均衡的角度，论证了银行机构的脆弱性和银行挤提发生的可能性，从而在经济界一鸣惊人。 　　此后的30余年，戴蒙德对金融体系的系统性风险、金融机构监管和宏观审慎进行了持续而深入的思考，并浓缩30年的发现，概括出两句话：金融危机无处不在，但危机都因短期债务而起。 　　此时正逢人们挥别发达经济体自上世纪大萧条以来最严重的金融经济危机五周年之际， 而新公布的2013年美国三季度GDP及10月非农就业人口数据，因远超市场预期，使美联储退出量化宽松（QE）的预期陡然升温，并将时间点推近到2013年12月开始减缩量化宽松。 　　11月12日，在他可以极目芝加哥市中心林立的高楼和浩淼的密歇根湖的办公室中，戴蒙德接受了《财经》记者专访。 　　戴蒙德的兴致在于了解量化宽松与金融稳定的关系。他说，我的研究只进行了差不多一年，以前我曾认为，量化宽松能做到平缓收益率曲线，通过推低抵押贷款支持证券（MBS）和政府长期债券的收益率，影子银行赖以融资的资产已被大量移除。这样短借长贷利润就不能太高。 　　但实际上，戴蒙德发现，QE在平抑收益率曲线方面收效不大，因为市场相信美联储会长期维持极低的短期利率，反而激发银行短期