08汇率与汇率危机.ppt.pptVIP

第八章 汇率与汇率危机 本章的学习目的 本章学习的重点 本章学习的难点 第一节 汇率定义及作用 一、名义汇率 一、名义汇率 现钞买入价是银行在外汇市场上买入现钞的价格。 现汇买入价是银行在外汇市场上买入现汇的价格。 现钞卖出价是银行在外汇市场上卖出现钞的价格。 现汇卖出价是银行在外江市场上卖出现汇的价格。 外汇中间价是卖出价和买入价的平均值。 人民币即期外汇牌价 二、实际汇率 实际汇率是指按同一种货币计量的国内商品相对于外国商品的价格，等同于一个单位的国内商品所能交换的外国商品数量。 实际汇率与名义汇率的换算 实际汇率与名义汇率的换算 例8.1 假如你想比较运动鞋在中国与美国的价格，已知2009年8月4日人民币与美元间的名义汇率684.11元人民币/100美元，还知道每双运动鞋在中国市场售价110元人民币，美国同类运动鞋每双售价55美元。求美元/人民币实际汇率。 实际汇率与名义汇率的换算 三、汇率的购买力平价 三、汇率的购买力平价 三、汇率的购买力平价 结论 四、汇率的种类 1.按外汇管制的松紧程度来分，可分为官定汇率和市场汇率 。 2.按外汇资金性质和用途来划分，可分为贸易汇率和金融汇率。 3.按汇率是否适用于不同的来源与用途可分为单一外汇汇率和多种外汇汇率（也称多元汇率或复汇率)。 四、汇率的种类 4。按外汇交易工具划分为电汇汇率 ，信汇汇率 ，票汇汇率。 5。按买卖对象，汇率可分为银行间汇率 ，商业汇率 。 6. 按外汇买卖的交割期限来划分，汇率可分为即期汇率与远期汇率。 第二节 汇率的决定 一、弹性汇率体制下的汇率决定 （一）货币的供求分析 （一）货币的供求分析 结论： （二）产出与实际利率的作用 表8.1 （实际和名义）汇率的决定因素 （二）产出与实际利率的作用 表8.2 净出口的决定因素 二、固定汇率体制下汇率的决定 （一）汇率高估 对高估货币的投机 （二）汇率低估 三、汇率的调整 三、汇率的调整 （二）有贬值的调整 （二）有贬值的调整 第三节 汇率制度 一、固定汇率制度 （一）固定汇率的种类 1.钉住 2.爬行钉住 3.欧洲货币体系（EMS） （二）汇率钉住和货币控制 （二）汇率钉住和货币控制 二、浮动汇率制度 （一）存在的问题 （二）浮动汇率的优点 第四节 汇率危机 一、汇率历史及强势货币的演变 （一）一战前英磅及以英磅为核心的国际货币体系 （二）一战后以英磅和美元为双雄的国际货币体系 格局 （三）1929年经济大危机与强势货币集团对抗 （三）二战后布雷顿森林体系及美元国际货币地位 的确立 （四） 牙买加协议及以美元为主要储备货币的国 际货币体系 二、汇率危机的实质 三、汇率危机的主要原因 主要原因有： 四、汇率危机风险的防范 五、 汇率危机爆发后的应对 六、汇率危机理论解释 （一）理性冲击模型 六、汇率危机理论解释 （二）“自我实现式”危机模型 六、汇率危机理论解释 （三）“金融过度危机”模型 七、美元危机 （一）美元危机的重要特征 （二）二战后美元的历次危机 （三）美元危机的成因 八、欧洲货币体系危机 1992年9月初，认为许多国家很快就要实施贬值的信念导致了对一些货币投机性的攻击，即金融投资者顶期该货币即将发生贬值，于是出售该货币。为了防止情况进一步恶化，首先发布了正式的通告，但是没有明显的效果。然后利率提高，瑞典的隔夜利率(隔夜借款和贷款的利率)高达500％(用年利率表示)。但是这样的提高还不能足以阻止资本外逃和重压之下中央银行巨额外汇储备损失。随后，各个国家采取了不同的措施：德国实施了贬值，意大利和英国退出了EMS，法国决定通过高利率捍卫汇率，直到这场风暴结束。 九、东南亚货币金融危机 20世纪90年代下半叶，东南亚经济势头强劲，是世界经济的主要发动机之一。 泰国经济高速发展，大量的企业、酒店、旅游设施项目上马需要大量的资金，与此相配的就诞生了大量的金融机构、融资平台。当时泰国政府许诺泰铢对美元的汇率保持不变，所以各银行、证券等机构纷纷从国际资本市场上借入大量美元然后在贷给国内的各企业。因此，大量的国际资本投入了泰国市场。然而，后来人们发现泰国的经济形势并不象人们想象的那样好，很多投资都达不到预期的收益。有些投资就开始撤离泰国市场，这一下引发了多米诺骨牌发应。 价格水平 产出 AS AD A 图8.5不贬值调整(短期) 产出 AD AS AS` A B 价格水平 图8.6不贬值的调整（长期） 产出 C AD AS A 价格水平 图8.7有贬值的调整 AD· 在G,T不变的条件下，由于B点和C点的产出相同，都处于自然产出水平上，意味着这两