基于风险矩阵法与Borda序值法的房地产信托风险评估.pdfVIP

基于风险矩阵法与Borda 序值法的房地产信托风险评估 姜爱萍 李喜凤 刘 欣 (山东科技大学经济管理学院，山东青岛 266590) 摘 要：近年来，受国家对房地产行业宏观政策的影响，房地产信托逆经济周期而行，其规模不断扩张，成为房地产 行业重要的融资渠道。在房地产信托规模急剧增长的同时，其风险也不断增长。本文将Borda序值法和风险矩阵法相结 合 ，构建了房地产信托的风险评估模型，从定性和定量两个方面对房地产信托风险进行有效评估。 关键词：房地产信托；风险评估；风险矩阵；Borda序值法 中图分类号：F830．31 文献标识码：B 文章编号：1674—0017-2015(8)一0020-04 一 、 引言 受国家对房地产行业宏观调控的影响，房地产行业融资困难，而房地产信托具有融资规模大、审批相对 简单、能同时满足多方利益相关者需求等优势，成为房地产行业融资的重要渠道，同时，也是信托行业的主 营业务之一。截至2014年末信托资产超过 13万亿元，房地产信托 占据 10．04％。近年来，房地产信托违约事 件也大量出现，给信托利益相关者造成大量损失，所以对房地产信托风险评估显得尤为重要。本文在研究相 关文献的基础上，将风险矩阵法和Borda序值法相结合，以期对房地产信托风险控制提供一定的帮助。 二、房地产信托风险矩阵评估模型 (一)房地产信托风险指标体系的构建 本文遵循可靠性、系统性、相关性等原则，识别出与房地产信托相关的风险因素，并进行整理、分类，建 立如表 1所示的房地产信托风险指标体系。房地产信托风险指标体系分为 目标层、准则层和指标层。 表 1 房地产信托风险评价体系 目标层 准则层 指标层 M 宏观经济风险；M 宏观政策风险 M。行业风险 M 法规风险；M 社会风险 M。。市场供需风险 M 项目风险 M 流动性风险；M 自然风险 M 位置风险；M 营销前景风险 M房地产信托风 M 道德风险；M 管理风险 险评价体系 M。融资方风险 M 实力 、 资质风险 M 信托公司风险 M4。经营风险；M 信用风险 M 专业水平风险 M。抵(质)押物风险；M 担保风险 M 风险控制风险 M 信托赔偿准备金风险 M 信托产品设计风险 (二)风险评估模型的设计 风险矩阵不仅可以在项 目风险管理中识别项 目的重要风险，而且可以对识别的风险进行有效评估，是 一 种定量和定性相结合的方法。运用风险矩阵识别房地产信托项 目的潜在风险、评估风险影响水平、评估风 险发生的概率、计算项 目风险等级，可以为房地产信托风险控制及化解提供数据基础。风险等级为风险影响 水平和风险发生概率的二元函数，用数学表达式可以表示为： 收稿 日期 ：2015-7 作者简介：姜爱萍，研究生导师，副教授，现供职于山东科技大学。 李喜凤，山东科技大学在读硕士。 刘 欣，山东科技大学在读硕士。 2O