07国际资本流动与国际金融危机概述.ppt

?外债期限结构是指一国对外负债总额中，短期债务（偿还期在一年以内）与中长期债务（偿还期在一年以上）的构成比例 （1）外债期限结构 长期与短期外债的结构与增长 23.8 7.9 9.8 12.0 13.0 13.4 16.2 与外汇储备的比例（％） 29.7 9.0 10.0 11.9 13.9 12.1 11.2 占总余额的比例(%) -- -13.8 -12.5 -4.4 28.6 18.5 14.3 比上年增长(%) 505.8 130.8 151.8 173.4 181.4 141.1 119.1 余额（亿美元） 短期 外债 70.3 91.0 90.0 88.1 86.1 87.9 88.8 占总余额的比例(%) -- -2.9 6.2 14.1 10.4 7.9 14.9 比上年增长(%) 1195.3 1326.5 1366.5 1287.0 1128.2 1021.7 946.8 余额（亿美元） 中长 期外 债 1701.1 1457.3 1518.3 1460.4 1309.7 1162.8 1065.9 外债余额（亿美元） 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 项目/年度 短期外债占国际储备总额的比重 （单位：%） 35 46 17 54 39 47 外债与GDP的比例(%) 1.0 6.6 3.2 3.4 3.7 4.4 外汇储备可供进口时间（月） 20 109 147 84 186 73 外汇储备与短期债务之比(%) 墨西哥 泰国 韩国 菲律宾 马来西亚 印尼 1994 1996 ?世界银行认为，短期外债的适当水平一般不应超过三个月的进口额，长期贷款的偿还期应与项目回收期一致 ②中长期外债与短期外债的适度比例 ?国际上通常认为一个国家的短期债务占全部外债比率的警戒线为25％ ?外债类型结构是指一国对外负债总额中各种不同类型外债的构成比例 （2）外债类型结构 ?从债务类型看，外债有外国政府贷款、国际金融组织贷款、国际商业银行贷款和其他形式的借款四大类 ?一般认为，国际商业银行贷款占外债总额的比重以低于60％为宜 我国外债类型结构指标 22.9 43.1 16.5 17.5 1999 22.2 46.7 15.7 15.4 1998 20.0 49.4 14.7 15.9 1997 17.5 49.0 14.4 19.1 1996 16.0 49.4 13.9 20.7 1995 13.9 51.0 14.0 21.1 1994 21.2 49.2 12.5 17.1 1993 20.1 51.2 12.1 16.6 1992 20.5 52.1 11.7 15.7 1991 16.5 55.5 12.0 16.0 1990 其他 国际商业银行贷款 国际金融组织贷款 外国政府 贷款 ?外债币种结构是指一国对外负债总额中货币币种的构成比例 （3）外债币种结构管理 ?外债币种结构管理是指合理搭配币种比例，使债务币种多样化，以避免债务集中于某一种货币或少数几种货币，而承担较大的汇率风险，增加还本付息额 ?为了规避汇率风险，应使对外借款的币种结构和本国出口创汇的币种结构保持相对一致 ?目前，我国外债以固定利率债务为主 ?要合理安排并适时调整债务利率结构，以限低或稳定外债成本 （4）利率结构管理 ?外债利率结构指一国对外负债总额中，浮动利率债务与固定利率债务的构成比例 6、我国外债管理的发展 （1）我国外债管理的总况 （2）我国外债管理的发展方向 （3）今后我国外债管理要着重解决的问题 第三节 货币危机理论 本节主要内容： 一、短期国际资本流动与投机性冲击 二、投机性冲击的立体投机策略 三、货币危机的理论概述 四、20世纪80年代以来典型投机性冲击　　　与金融危机回顾 五、金融全球化与投机性冲击的新特点 一、短期国际资本流动与投机性冲击 （一）国际游资的涵义 国际游资又称热钱hot money，或短期投机资本，是一种没有固定的投资领域、以追求高额短期利润为主要目的进行投机、期限在一年以下的短期资本。 突发性的扰乱市场行为即投机性冲击 （二）投机性冲击 1、投机性冲击的涵义 投机性冲击是指投机者根据对金融市场的预期，在较短时间内突然大规模进行买空卖空等交易，并通过羊群效应，导致市场价格实际大幅变动或面临更大的变动压力，以创造获取短期高额利润的机会 二、 投机性冲击的立体投机策略 （一）立体投机策略的涵义 投机者利用各类金融工具的交易（如短期交易、远期交