第六章 国际资本流动 - 副本详解.ppt

第六章 国际资本流动第一节 国际资本流动概述第二节 国际资本流动对经济的影响第三节 国际资本流动的主要理论第四节 国际债务危机 第一节 国际资本流动概述一、国际资本流动的概念及分类 国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移到另外一个国家或地区。更确切的说，是货币资本的使用权在国际间的有偿让渡和转移。 从不同角度来考察，国际资本流动有多种形式： 国际资本流动的性质上来划分，可以划分为官方资本流动和私人资本流动 按照资本使用期限的长短来划分，可分为长期资本流动和短期资本流动两种类型。这是考察资本流动时通常的分类方法。 国际资本流动还可分为资本的流出和流入。 资本流出通常表现为：※ 本国在国外资产的增加，或外国在本国资产的减少； 本国在国外负债的减少，或外国在本国负债的增加。 资本流入通常表现为： 本国在国外资产的减少，或外国在本国资产的增加； 本国在国外负债的增加，或外国在本国负债的减少。 国际中长期资本流动 长期资本流动是指期限在一年以上的资本 流动，包括直接投资、证券投资和国际信贷三种 类型。 直接投资 （1）创办新企业 （2）与东道国或其他国家共同投资， 合作建立合营企业 （3）控制投资对象部分股权，参股经营 （4）利润再投资 2. 证券投资 也称为间接投资，指通过在国际债券市场购买外国政府、银行或工商企业发行的中长期债券，或者在国际股票市场上购买外国公司股票来实现的投资。 证券投资与直接投资的区别在于证券投资者对于投资对象企业一般并无实际控制和管理权，证券投资者只能收取债券或股票的利息或红利。 3. 国际贷款 是指一国政府、国际金融组织或国际银行对非居民（包括外国政府、银行、企业等）所进行的期限为一年以上的放款活动。 主要有政府贷款、国际金融机构贷款、国际银行贷款和出口信贷。 国际短期资本流动 短期资本流动是指期限在一年或一年以下 的各种金融资产，包括现金、活期存款以及其 他货币市场金融工具。 二、国际资本流动的原因 1、资本供求 2、利用利率、汇率变化追逐利润 3、防范各种风险 4、经济政策的吸引 5、交易技术的发展 三、当代国际资本流动的趋势和特点 1、国际资本流动规模急剧增长，并日益脱离实体经济。 2、国际资本流动结构、方向变化迅速，并趋于证券化、 多元化。 3、机构投资者成为国际资本流动的主体。 4、国际资本流动的产业重点由制造业转向服务业。 第二节 国际资本流动对经济的影响※ （一）长期国际资本流动的影响 1、对世界经济的一般影响 （1）优化资本资源配置，可提高整个世界的总产值和投资 收益率。 （2）加快全球经济一体化进程。 （3）使国际金融市场日趋成熟。 资本规模大、业务范围广、经营效率高成为趋势。  2、对资本输出国的影响 积极影响： (1)可以为剩余资本寻求出路，生息获利，提高资本的边际 收益。 (2)以资本投资带动商品出口，可扩大商品的出口规模，增 加其商品的市场占有率，有时还可绕过输入国的贸易壁 垒，迅速进入海外市场。 (3)有助于维护和发展技术、商品价格等方面的垄断优势。　　 (4)有助于利用输入国的资源降低生产成本，调整本国产业 结构。 (5)有利于提高国际地位。 消极影响： (1)必须承担资本输出的经济和政治风险。 (2)可能妨碍输出国国内经济的发展。 (3)增加潜在的竞争对手。 3、对资本输入国的影响积极影响： (1)可弥补输入国资本不足，提高总体投资和经济增长水平。 (2)可以引进先进技术与设备，获得先进的管理经验。 (3)可以增加就业机会，增加国家财政收入。 (4)可以改善国际收支。 消极影响： (1)可能会引发债务危机。 (2)增强对外依赖性，可能使本国经济陷入被动境地。 (3)加剧国内市场竞争。 （二）短期国际资本流动的影响 1、有利于国际贸易顺利进行，但也会增加国际贸易风险。 2、不利于维护各国货币政策的独立性和有效性。 3、对各国国际收支的影响 （1）当一国出现暂时性的国际收支失衡时，短期资本流动 有利于调节失衡。如一国国际收支暂时性逆差，该国货币汇率 会下跌，投机者预期不久汇率就会上升，于是买进该国货币， 以待回升后卖出。这样就形成了该国短期资本的流入，有利于 调节该国的国际收支逆差。 (2)当一国出现持续性国际收支不平衡时，则投机性和保 值性短期资本流动会加剧该国的国际收支失衡。如一国持续性 逆差，该国货币汇率持续下跌，投机者预期该国货币还会进一 步贬值，卖出该国货币，这种投机行为会使该国国外资本流 出，加