股份经济学课件3详解.ppt

证券的涵义和类型 证券投资的特征及功能 ?? 1、证券的涵义 证券是有价证券的简称，这是一种具有一定票面金额，代表资产所有权或债权的证书。 ????? 财物（商品）证券：货运单、提单 有价证券 货币证券：银行券、票据、支票 证券 资本证券：股票、债券 凭证证券：借据、收据 有价证券大体有三大类： 资本证券主要是指股票和各种债券，代表资本投资及获取收益的权利凭证，是一般证券市场上主要经营的“商品”和对象。经济社会中所讲的有价证券，多是指资本证券。  （2）证券是一种虚拟资本。能够定期地给它的持有者带来收益，投在它上面的资本未到期可以通过出售而收回，因此，证券被看成是资本。但证券不是真实资本，仅仅资本的一种代表符号，本身不具有价值，不能直接用于生产过程，不能执行资本的职能。另外，有价证券的价格与其所代表的资本额往往不一致。 2.股票和债券的关系联系：（1）股票和债券都属于有价证券 （2）股票和债券发行目的基本相同 （3）股票和债券的收益水平与价格水平是相互发生影响的区别：（1）股票和债券的适应范围不同（2）股票和债券 的经济性质不同（3）股票和债券所代表的权利不同（4）收益不同（5）收益的支付渠道不同（6）持有者承担的风险不同（7）期限不同（8）面值规定不同 （3）资金均衡分布功能它是指既定资金配置符合不同时间长短的需求。当银行存款的利率高于资本市场的利率时，资本就会流向货币市场；相反，当银行存款利率低于资本市场的利润率时，资本就自动流向资本市场。通过这种自发调节以实现市场资金均衡分布的功能。 二、证券市场 证券市场的特征及作用 证券市场的基本结构 证券市场的媒介机构 世界主要证券市场 证券是证券市场买卖交易的对象，是资金的载体，证券一般包括股票和债券（国或公债、企业债）两大类。 证券中介机构是指那些以证券的发行、流通为其经营业务，自己不投资而是赚取手续费的从业者。证券中介机构主要有：证券交易所、证券公司、兼营证券业务的信托投资司及一些兼营证券业务的银行。 在证券市场上，证券中介机构首先是证券发行的媒介，几乎一切证券的流通交易都是通过证券中介机构进行的。 作为证券发行的媒介，除了代为发行销售新证券外，还有以下多重作用： 一是对证券发行公司的财务情况和经营状况加以调查，对新证券的社会需求进行分析，帮助发行公司合理选择券种； 二是帮助发行机构确定最佳的发行时间； 三是帮助发行公司确定证券的发行价格。 证券管理机构是指对证券发行和交易活动进行有效管理和监督的职能机构组织。证券市场无论对筹资者和投资者，还是对财政、金融以及整个国民经济都有较大的影响，具有很大的社会影响。因此，为了维护买卖双方的正当权益，保证良好的交易秩序，监督证券市场的正常活动，必须设立相应的证券管理机构，对证券的发行和交易进行有效的组织、监督和管理。 其次，证券市场与借贷市场相比，有明显的区别，这主要表现在以下方面： （1）两种市场交易性质不同。在借贷市场上的交易只是借与贷；而在证券市场上的交易则是买与卖。 （2）两种市场承担风险不同。 借贷市场的投资者，是通过银行以存款方式向筹资者投资，只定期从银行取得利息，其投资风险由银行承担，投资者不承担风险； 而在证券市场上的投资者，是以购买证券方式直接向筹资者投资，并直接从筹资者手中取得股息和红利，自己则要承担投资风险。 （6）证券市场的国际化，有利于促进资金在国际间的合理流动，利用外资来平衡本国的财政赤字和国际收支逆差等。 不过，证券市场虽然对经济的发展具有积极作用，但往往也伴随着一些消极的影响。如证券市场管理不善时，往往为投机商所利用，为买空卖空的投机行为提供了场所。 （二）证券市场的基本结构 证券市场按照顺序与职能划分，其内部结构主要包括两个部分： 证券发行市场，体现了证券由发行主体流向投资者的市场关系 在其市场上，不仅存在着发行主体向投资者的证券流，而且存在着由投资者向发行主体的货币资本流。