第七章风险投资案例分析分析.ppt

一起起倾家荡产 的悲剧和转眼万贯 家财的神话，使得 风险投资再一次走 近世人。是非成败， 留待后人述评。吸 取成功的经验和失 败的教训则是对风 险投资业的一种推 动。 风险投资的研究内容 风险投资的起源与发展——风云乍起 风险投资的参加者—— 谁主沉浮 风险投资的运作程序 —— 循规蹈矩 风险投资的进入机制　—— 精挑细选 风险投资的管理机制—— 悉心培育 风险投资的退出机制 —— 衣锦还乡,喜忧参半 风险投资案例分析 —— 是非成败 中国风险投资战略 —— 指点迷津 第七章 风险投资案例分析 满载而归的苹果 执着不悔的雅虎 败走麦城的中创 一帆风顺的中兴 7.1 满载而归的苹果 创业——奇迹的开始 结论——成功的鉴证 点析——未来的启示 创业——奇迹的开始 1976年，在一个平凡的日子里， 21岁的史蒂夫·乔布斯和26岁的史蒂夫·沃兹尼亚中途退学 ，在一间空荡荡的车库里，靠卖掉汽车和计算机筹得的1300美元，创立了苹果计算机公司，他们凭着天资过人和执著的精神研制出能改变大机型统治计算机领域的苹果I型计算机。他们的目的是为那些对计算机感兴趣，但又买不起计算机的业余爱好者生产出个人使用的，成本低廉的计算机。苹果I型计算机诞生后，以其666美元／台的低价格打动了计算机爱好者。随即，在1977年，沃兹尼亚又开始着手研制苹果II型计算机，苹果II型计算机主要特点在于轻便——每台不到15磅，价廉——每台1350美元，优质——有 7个扩充槽。 技术问题似乎已一道一道地解开了，但资金问题却接踵而来，乔布斯回忆道：“大约是在1976年秋，我发现市场的增长比我们想象的要快，我们需要更多的钱”。在1977年苹果I型计算机销售非常好，苹果II型也即将进入市场，然而扩大发展需要资金、需要经验，尽管乔布斯在经营方面已略有经验，但把苹果公司建成大企业，他们还有些心有余而力不足，乔布斯便决定引进外资和外员。 乔布斯首先劝说曾在英特尔公司和仙童半导体公司担任销售经理的电子工程师马克·马库拉加盟苹果计算机公司。马库拉当时34岁，因英特尔公司股票发财，便提前退休，马库拉是著名的风险投资家、他个人给苹果公司投资9.1万美元，另外他还给公司筹资60万美元,担任苹果计算机公司董事长，此外乔布斯还聘麦克·斯科特担任公司总裁，硅谷中最著名的广告公共公司的所有人雷吉斯·麦克纳出任公司销售顾问，苹果计算机公司在引进的第一笔风险资本后便开始了光辉的历程。 技术与营销一直是苹果计算机公司的主旋律。在风险资本进入苹累计算机公司后，重新设计和拟定了公司的管理层人选，乔布斯和沃兹尼亚主管技术攻克与管理，雷吉斯·麦克纳主管营销，他为苹果公司设计的缺一块的苹果商标给人以无限的遐想。在技术方面，苹果II型是第一台具有彩色显示功能和直接同家用彩电接口的计算机。在成功的营销和强大的技术创新的影响下，1977年6月苹果II型刚刚上市就使得苹果计算机公司的产值突破了100万美元，1979年底，苹果计算机公司又推出了专门为苹果II型机编制的套装软件v isiCale．这种软件已经被证明是一套非常成功的软件，因为顾客走进商店，常常要买v isiCale和能使用这种软件的计算机。苹果计算机公司就这样打破了原有的计算机市场格局。1979年底，苹果计算机公司的销售额比1978年增加了4倍，平均每天销售出100台计算机。到1980年苹果计算机公司的营业额已突破了1亿美元。 1980年12月可以说是苹果计算机公司最辉煌的日子，也可以说是风险投资最震撼人心的日子。苹果计算机公司公开上市了；公司以每股22美元的价格向社会公众发售22万股股票，第一天股价就从22美元／股上涨到29美元／股，从上市到销售完毕仅有12分钟时间，公司的市场价值上升到12亿美元，其中，风险企业家乔布斯所持的股份价值达到 1.65亿美元，风险投资家马克·马库拉所持的股份价值已达到1.54亿美元。苹果计算机公司在短短的一个月之内产生了40多个百万富翁，时间之快，令人始料不及。至此最初的风险资本已从苹果计算机公司满载而归，实现了风险投资家和风险企业家各自的梦想。 苹果计算机公司经历最初的辉煌后，虽然奠定了其在计算机领域的地位，但同时也受到同行业巨头IBM的排挤，随着II 苹果机的失败，“利萨”计算机因未能设计出多台“利萨”机联网运行软件，公司的股票价格从一年前的71美元跌至35美元。为了救市，乔布斯请来了前百事可乐公司总裁约·斯卡利出任苹果计算机公司总裁，而斯卡利也确实带来了”麦金托什”的繁荣，但这种繁荣很快就消失了。随后，苹果计算机公司便陷入了乔布斯和斯卡利的权力之争。同时，被“苹果砸得跳了起来”的IBM公司也为这一酸苹果耿耿于怀，苹果计算机公司从此开始