第3章财务分析祥解.pptVIP

* 从公司的各项指标分析，与同行业相比，公 司的应收账款周转率低于行业平均水平，但存货 周转率和总资产周转率都高于行业平均水平。综 合来看，公司的营运能力是比较好的，但应主要 提高应收账款的周转速度。 * 从公司的各项指标分析，与同行业相比，公司的销售净利率 大于行业平均水平，资产净利率与净资产收益率更是显著高于 行业平均水平，由此看出公司的盈利能力是比较强的。但是， 公司的净资产收益率过高可能是由于公司负债过高导致的，这 显然增加了公司的财务风险。加上2009年不再享受税收优惠会 降低公司的净利润这一因素的影响，公司的盈利将会有所降低。 * 4、财务状况的综合评价如下： 公司财务状况基本正常，主要的问题是负债过多，偿债能力比较弱。公司今后的融资可以多采用股权融资的方式，使公司的资本结构更加合理化，降低公司的财务风险。公司的营运能力和盈利能力都比较好，但需要注意2009年未决诉讼对财务状况的影响，还应注意税率上升对盈利带来的较大影响。 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * * （三）影响长期偿债能力的其他因素 或有负债 担保责任 租赁活动 可用的银行授信额度 * 二、营运能力分析 * 1.应收账款周转率 公式： 其中：赊销净额=营业收入－现销收入 意义：是反映应收账款周转速度的指标。 分析方法： 一般来说，应收账款周转次数越大，其周转天数也就越短，说明应收账款周转速度越快，应收账款管理工作的效率就越高。 应与信用政策结合分析。 * 公式： 意义：它是反映存货周转速度的指标。不仅反映企业的销售能力而且能用以衡量企业运用和管理存货的水平。 分析方法：在一般情况下，存货周转次数越大，存货周转天数就越短，表明存货周转速度就越快；反之，表明其周转速度越慢。 例外：通胀时期的存货储备 2.存货周转率 * 3.流动资产周转率 公式： 意义：反映流动资产营运能力。 分析方法： 周转次数越多，天数越少，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，或表明完成同样的周转额所需要的流动资产平均占用额越少，流动资产利用效率越高。反之，则相反。 * 4.固定资产周转率 公式： 意义：反映企业固定资产的管理质量和使用 效率。 分析方法：固定资产周转率越大、周转天数值越小，反映固定资产周转越快，固定资产使用效率越高，企业营运能力越强。 * 5.总资产周转率 公式： 意义：反映企业全部资产的管理质量和使用效率。 分析方法：总资产周转次数值越大、周转天数值越小，反映总资产周转越快，总资产使用效率越高，企业营运能力越强。 * 三、盈利能力分析 1、资产报酬率（收益率） 通常比率越高，说明企业的盈利能力越强。 * 三、盈利能力分析 2、股东权益报酬率 通常比率越高，说明企业的盈利能力越强。 * 三、盈利能力分析 3、销售毛利率与销售净利率 通常比率越高，说明企业的盈利能力越强。 * 三、盈利能力分析 4、成本费用净利率 通常比率越高，说明企业为获取收益而付 出的代价越小，企业的盈利能力越强。 成本费用：营业成本、营业税金及附加、销售费用、 管理费用、财务费用、所得税费用 * 三、盈利能力分析 5、每股利润与每股现金流量 每股利润越高，说明企业的盈利能力越强。 每股现金流量越高，说明企业越有能力支付现金股利。 * 三、盈利能力分析 6、每股股利与股利支付率 每股股利的高低，不仅取决于公司盈利能力的强弱，还取决于公司的股利政策和现金是否充裕。 * 三、盈利能力分析 7、每股净资产 每股净资产并非盈利能力指标，但会受盈利能力影响，如果公司利润较高，每股净资产就会随之较快增长。 * 三、盈利能力分析 8、市盈率与市净率 一般来说，市盈率越高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票。所以，成长性好的公司股票市盈率要高些，而盈利能力低、缺乏成长性的公司股票市盈率要低些。 * 三、盈利能力分析 8、市盈率与市净率 一般来说，对于资产质量好、盈利能力强的公司，其市净率会比较高；而风险较大、发展前景较差的公司，其市净率会比较低。 在一个有效的资本市场中，如果公司股票市净率小于1，则说明投资者对公司未来发展前景持悲观看法。 * 四、发展能力分析