深圳市试点发行市政债券模式设计和制度构建.pdf

072015224陈兴 深圳市试点发行市政债券的模式设计与制度构建 摘要 近年来，为解决城市化进程中市政建设面临的资金缺口和融资困难，允许地方政 府发行市政债券的建议屡屡出现。在此背景下，探索发展中国地方政府发行市政债券 融资制度至关重要。 本论文主要从六个方面论述深圳试点发行市政债券的可行性。 第一章，绪论。主要介绍本文的选题背景与选题意义，国内外研究状况和存在问 题，以及相关文献综述。 第二章，国外市政债券的发展及其启示。阐述公共产品层次性理论、政府职能划 分理论、政府部门支出理论、财政分权理论等市政债券理论基础，对市政债券的概念、 种类划分、特点、性质、功能以及国外市政债券的概况进行介绍，并重点比较美国和 日本的市政债券制度，指出了它们对于中国市政债券制度的借鉴意义。 第三章，市政债券在中国的探索。重点对中国近年来对于市政债券的探讨进行了 回顾，从地方政府资金需求、完善分税制、融资需要、防范和化解经济风险等方面提 出了发行市政债券的必要性和紧迫性，对现行“准市政债券”特点、出现的原因、具 体运作模式及存在问题情况进行介绍，提出在部分条件较好的地区积极稳妥试点市政 债券的建议。 第四章，深圳市发行市政债券的可行性分析。着重阐述深圳市发行市政债券的必 要性和自身优势。从弥补资金缺口和缓解基础设施建设资金需求压力、降低融资成本 和减轻财务负担、优化政府投融资结构和提高资金使用效率、深化金融改革和发展金 融市场、推动财政体制改革和优化地方债务管理、积累经验和稳妥推进市政债券发行 等六个方面论述了深圳市发行市政债券的必要性，并从风险控制力较强、具备地方政 府性债务管理经验、金融市场发育比较成熟、利于与国际市场接轨等方面突出强调深 圳市试点发行市政债券的主要优势。 第五章，深圳发展市政债券市场的模式选择。根据深圳市政府投资需求、现有财 力和负债能力，对发展市政债券市场涉及的基本原则、发行主体、发行方式、发行种 类、功能定位、发行规模、发行期限、发行利率、承销方式、投资主体、税收待遇、 信用评级、债券担保、二级市场流通、信息披露以及发行流程进行阐述。 第六章，深圳发展市政债券市场的风险分析与制度构建。主要从投资者面临的信 用风险、税收风险、利率风险以及政府面临的地方财政风险、中央财政风险等方面， 对地方政府发行市政债券进行风险分析。并针对风险，从完善市政债券发行的法律保 障、配套政策和建立健全监督约束机制、偿还机制、信用风险管理机制、资金运用管 理制度、中介机构与市场约束机制等方面对推进深圳市试点发行市政债券提出了政策 建议。 关键词：市政债券 深圳 可行性 模式选择 中图法分类号：F83 072015224陈兴 深圳市试点发行市政债券的模式设计与制度构建 ABSTACT Inrecent had times thelocal issued years，ithappenedmany allowing government urbanizationconstructionfaces bondsinordertosolvethe thatthe municipal problem andthe difficulties．It’S to Chineselocal very explore fundinggap financing important thiscontext． toissue bonds under governmentmunicipalfinancing